Komerční banka (KB) oznámí zítra ráno výsledky hospodaření za třetí kvartál tohoto roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme meziroční pokles o 11 % na 4,1 mld. Kč, který je dán propadem čistých úrokových výnosů a růstem provozních nákladů.
Čisté úrokové výnosy očekáváme meziročně níže o 11 %, nicméně v mezikvartálním srovnání by již mělo být patrné zastavení klesajícího trendu a postupný obrat. Provozní náklady očekáváme na úrovni 4 mld. Kč (+9 % r/r), přibližně na stejné úrovni jako v předchozím kvartále (po očištění o jednorázové vlivy). Podíl nevýkonných úvěrů by měl zůstat na velmi nízkých úrovních bez výraznějších známek zhoršení. Management zároveň avizoval, že i ve druhém pololetí bude pokračovat rozpouštění dříve vytvořených opravných položek. Z pohledu celého roku bývají historicky ve třetím kvartále rizikové náklady nejvyšší, proto v naší projekci očekáváme čistou tvorbu opravných položek ve výši 200 mil. Kč (rizikové náklady 10 b.b.), zatímco v první polovině roku bylo rozpouštění opravných položek vyšší než tvorba nových.
Investoři budou sledovat především vývoj úrokových výnosů a případné komentáře k výhledu na příští rok. Akcie Komerční banky se od začátku září obchodují s nízkou volatilitou v relativně úzkém pásmu 665–700 Kč a neočekáváme, že by nadcházející výsledky přinesly jakýkoliv výraznější impulz.
| Kons. IFRS (mil. Kč) | Oček. J&T 3Q 2023 | 3Q 2022 | r/r | Konsensus |
| Provozní výnosy | 9 142 | 9 837 | -7% | 9 215 |
| Čistý úrokový výnos | 6 540 | 7 342 | -11% | 6 624 |
| Poplatky & provize | 1 542 | 1 478 | 4% | 1 562 |
| Ostatní prov. výnosy | 1060 | 1017 | 4% | 1 029 |
| Provozní náklady | -3 987 | -3 657 | 9% | -4 014 |
| Provozní zisk | 5 155 | 6 180 | -17% | 5 201 |
| Opravné položky | -200 | -669 | -70% | -214 |
| Zisk před zdaněním | 5 015 | 5 599 | -10% | 5 042 |
| Čistý zisk | 4 088 | 4 606 | -11% | 4 048 |
Zdroj: J&T Banka, KB