Komerční banka (KB) zítra ráno zveřejní výsledky hospodaření za 4Q 2018. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 3 768 mil. Kč (+2 % r/r). Čisté úrokové výnosy by měly vzrůst o 8 % r/r na 5 777 mil. Kč. Čistá úroková marže by měla být meziročně sice ještě o něco nižší, nicméně mezikvartálně by již měla růst. Výnosy z poplatků by měly meziročně stagnovat. Celkové provozní náklady zůstávají pod kontrolou a měly by být meziročně vyšší jen o 1 %. Opravné položky pak zůstávají na velmi nízké úrovni vzhledem k pokračujícímu příznivému ekonomickému vývoji. Management by měl také oznámit návrh dividendy za minulý rok, který by měl podle předchozích vyjádření odpovídat 65% výplatnímu poměru z čistého zisku. Očekáváme dividendu ve výši 51 Kč (5,6% hrubý dividendový výnos; 65,8% výplatní poměr).
Neočekáváme, že by výsledky přinesly nějaké výraznější kurzotvorné zprávy. Čísla by měla potvrdit postupnou akceleraci růstu provozních výnosů, solidní kontrolu nákladů a přetrvávající dobrou kvalitu úvěrového portfolia.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | J&T e4Q18 | 4Q17 | r/r | Kons. |
| Provozní výnosy | 8 261 | 7 934 | 4% | 8 178 |
| Čistý úrokový výnos | 5 777 | 5 365 | 8% | 5 756 |
| Poplatky & provize | 1 639 | 1 640 | 0% | 1 606 |
| Ostatní výnosy | 845 | 929 | -9% | 816 |
| Provozní náklady | -3 582 | -3 542 | 1% | -3 682 |
| Provozní zisk | 4 679 | 4 392 | 7% | 4 495 |
| Opravné položky | -22 | 166 | -113% | -49 |
| Čistý zisk | 3 768 | 3 707 | 2% | 3 647 |
Zdroj: J&T Banka, KB