ČEZ zítra ráno zveřejní výsledky za druhý kvartál tohoto roku. Očekáváme výrazný růst na všech úrovních daný prudkým růstem ceny elektrické energie. Celkové tržby by měly být vyšší o 26 % r/r na úrovni 62 mld. Kč a EBITDA by měla vzrůst meziročně o více jak 50% na 17,7 mld. Kč. V porovnání s 1Q by pak mělo dojít k výraznému propadu EBITDA (-60 %), což je kromě obvyklé sezónnosti důsledkem několika jednorázových vlivů. ČEZ v 1Q zaúčtoval zisk 3,5 mld. z přecenění některých derivátů a 4,3 mld. Kč z prodeje emisních povolenek na posílení likvidity na pokrytí maržových požadavků energetické burzy. Tyto mimořádné zisky však budou ve zbytku roku, včetně 2Q, eliminovány a opět rozpouštěny do nákladů, což negativně ovlivní reportovaná čísla.
Pozornost investorů se bude upínat především k případné úpravě výhledu hospodaření v tomto roce. Cena elektřiny, včetně futures kontraktů na další roky, se posunula výrazně výše, než byla v květnu, kdy management naposledy upravoval výhled hospodaření, což by nahrávalo dalšímu zvýšení výhledu. Dalším sledovaným tématem pak bude vývoj předprodejů na další roky jak z pohledu průměrné realizované ceny, tak z pohledu budoucí potřeby likvidity na zajištění těchto kontraktů.
| mld. Kč | Oček. J&T 2Q 22 | 2Q 2021 | r/r | Konsensus |
| Tržby | 62,0 | 49,2 | 26% | 63,3 |
| EBITDA | 17,7 | 11,7 | 51% | 21,1 |
| EBIT | 10,2 | -5,1 | - | 13,4 |
| Čistý zisk | 7,5 | -7,0 | - | - |
| Očištěný čistý zisk | 7,5 | 2,9 | 158% | 10,0 |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka