Míra inflace v září se zvýšila o 4 desetiny na 2,6 % r/r. Výsledek byl blízko našeho očekávání, ale překvapil průměr trhu (oček. 2,3 % r/r). Hlavním překvapením byl opět nárůst cen potravin (+0,8 % m/m), které se téměř po roce v meziročním srovnání vrátily k růstu (+0,6 % r/r vs. -1,8 % r/r v srpnu). Celkově mají v letošním roce na míru inflace velký vliv kolísavé položky, jako jsou potraviny a pohonné hmoty. Celkový obrázek inflačního prostředí se mění pomalu. Cenový vývoj na celkové úrovni se zklidnil, ale stále zůstává zvýšený hlavně u služeb, kde se růst cen stále drží poblíž úrovně 5 procent.
Očekáváme do konce roku další pozvolné zrychlení inflace i nad úroveň 3 procent. To může vést později v ČNB k opatrností při dalším snižování sazeb. Na nejbližším zasedání (7. listopadu) čekáme, že ČNB opět sníží sazby o 25 bodů na 4,00 %. Ale rostou šance, že další pokles se odloží a do konce roku repo sazba zůstane na úrovni 4 procent.