Komerční banka reportovala za první kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 1 997 mil. Kč, výrazně nad očekáváním trhu. Rozdíl je především v nižších opravných položkách, nižších provozních nákladech a vyšších výnosech z finančních operací. Za 14% propadem úrokových výnosů je výrazný pokles čisté úrokové marže (1,73 % oproti 2,17 % v 1Q20 a 2,03 % ve 4Q20) způsobený propadem výnosů z reinvestovaných vkladů (-22 % r/r). Objem úvěrového portfolia vzrostl o 4 % r/r a byl tažen především úvěry na bydlení (+9 % r/r). Výnosy z poplatků byly meziročně i mezikvartálně vyšší o 2 %, když pokračující propad transakčních poplatků byl kompenzován růstem ve všech ostatních kategoriích. Za výrazným růstem ostatních provozních výnosů pak je především 78% nárůst výnosů z transakcí na kapitálových trzích.
Reportované provozní náklady jsou meziročně nižší o 1,5 %, když růst odpisů a vyšší příspěvek do regulatorních fondů byl více jak kompenzován poklesem personálních i ostatních administrativních nákladů. Podíl nesplácených úvěrů vzrostl na 2,9 % (2,6 % ve 4Q20), rizikové náklady dosáhly pouze 34 b.b.
Management zopakoval výhled na letošní rok, který předpokládá růst úvěrového portfolia mírně nad 5 %, růst depozit vyšším jednociferným tempem, stabilní celkové provozní výnosy, pokračující tlak na úrokové marže, přibližně 5% růst výnosů z poplatků a vyšší jednociferný růst výnosů z finančních operací. Provozní náklady by měly být meziročně beze změny, rizikové náklady pak budou výrazně nižší oproti minulému roku.
Celková kapitálová přiměřenost banky byla na úrovni 22,5 %, výrazně nad regulatorním minimem (16,2 %) i při započítání opatrnostní rezervy, kterou management stanovil v rozmezí 50–200 b.b. Podle limitů stanovených ČNB může KB vyplatit maximální dividendu ve výši 23,7 Kč na akcii (3,6% hrubý dividendový výnos). Management je připraven v průběhu 4Q svolat mimořádnou valnou hromadu, jakmile regulátor potvrdí konečnou výši dividendy (v průběhu 3Q).
Celkově jsou z našeho pohledu zveřejněné informace spíše pozitivní. Jediné negativum vidíme ve výraznějším propadu úrokových výnosů, nicméně z tohoto pohledu by první polovina tohoto roku měla již představovat pomyslné dno. Naopak u ostatních výnosů a na nákladové straně je dosavadní vývoj lepší, než jsme očekávali.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | 1Q 2021 | 1Q 2020 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Provozní výnosy | 7 422 | 7 841 | -5% | 7 247 | 7 289 |
| Čistý úrokový výnos | 5 004 | 5 845 | -14% | 5 270 | 5 197 |
| Poplatky & provize | 1 374 | 1 353 | 2% | 1 337 | 1 330 |
| Ostatní provozní výnosy | 1 045 | 644 | 62% | 640 | 762 |
| Provozní náklady | -4 341 | -4 406 | -2% | -4 413 | -4 454 |
| Provozní zisk | 3 081 | 3 435 | -10% | 2 834 | 2 835 |
| Opravné položky | -586 | -154 | 281% | -520 | -870 |
| Čistý zisk | 1 997 | 2 658 | -25% | 1 875 | 1573 |
Zdroj: J&T Banka, KB