Developer logistických a průmyslových ploch CTP NV oznámil za r. 2025 hrubý nájemní výnos 759,8 mil. EUR, meziročně vyšší o 14,4 %. Za růstem stál organický nárůst nájmů o 4,5 % r/r díky indexaci a uzavírání nových smluv a rovněž výstavba nových ploch pro nájemce. Za uplynulý rok CTP dodala klientům 1,33 mil. m2 nových ploch, čímž se celková nájemní plocha dostala na 14,6 mil. m2. Obsazenost portfolia činila na konci loňského roku 93 %. Čistý zisk podle definice EPRA loni vzrostl o 11,3 % r/r na 405 mil. EUR, zatímco zisk na akcii rostl kvůli emisi nových akcií menším tempem, a sice o 6,3 % r/r na 0,85 EUR. Pro letošní rok čeká management růst zisku na akcii na 1,01–1,03 EUR, tj. +9 až 11 % r/r. Růst bude mírně stlačován nadále doznívajícím efektem refinancování za vyšší sazby, což způsobuje vyšší platby úroků, nicméně management očekává, že tento efekt od r. 2027 začne odeznívat, což zrychlí růst zisku na akcii. Management zároveň potvrdil cíl dosáhnout hrubého nájemního výnosu 1 mld. EUR v r. 2027.
Zakladatel společnosti Remon Vos uvedl, že trend tzv. nearshoringu, kdy se výrobní a skladovací plochy přesouvají z Asie do Evropy, nadále akceleruje, a to v kombinaci s hospodářským růstem ve střední Evropě zvyšuje poptávku po nových plochách. Čistá hodnota aktiv na akcii dosáhla na konci r. 2025 hodnoty 20,39 EUR (o rok dříve 18,08 EUR), což znamená, že akcie společnosti se nyní obchodují s mírným diskontem cca 4 % vůči této hodnotě. CTP vyplatí finální dividendu za r. 2025 ve výši 0,32 EUR/akcie, což dohromady s mezitímní dividendou znamená celkovou výplatu 0,63 EUR/ks za loňský rok. To implikuje hrubý dividendový výnos 3,2 % p.a. Oznámené výsledky a výhled podle nás potvrzují plynulý nárůst hospodaření, na druhou stranu však nepřinášejí významnější překvapení. Proto je hodnotíme mírně pozitivně.