Colt CZ, CSG: Možný prodej Explosie ještě letos

Ministr průmyslu a obchodu Karel Havlíček včera v diskusním pořadu uvedl, že by podle něj bylo nejlepší uzavřít dohodu o prodeji státní firmy Explosia ještě letos nebo v příštím roce. Důvodem jsou podle něj vysoké tržby společnosti, které pak umožňují i vysokou valuaci. Prodejní cenu Havlíček odhadl na 15–17 mld. Kč s tím, že hlavní bude vývoj zisku EBITDA. Článek deníku E15 z 27. 5. odhadoval letošní zisk EBITDA Explosie na 1,5 mld. Kč. To by implikovalo násobek P/EBITDA (hodnota společnosti dělená ziskem před odpisy EBITDA) na 10,0–11,3, což považujeme za realistické. Havlíček zároveň uvedl, že by si stát mohl ve firmě ponechat podíl, aby mohl ovlivňovat zásadní strategická rozhodnutí. Podle ministra se v současnosti uchází o Explosii šest zájemců z Česka i zahraničí. Domníváme se, že mezi zájemci budou oba domácí zbrojaři obchodovaní na burze, tedy Colt CZ a CSG. Pro Colt CZ by Explosia znamenala přímou komplementaritu k podniku Synthesia Nitrocellulose, který již Colt CZ od letoška vlastní. Zprávu považujeme za neutrální.