Společnost Kofola ČeskoSlovensko včera po zavření trhu oznámila tržby za 1. čtvrtletí roku ve výši 1,712 mld. Kč (+13,7 % r/r), což bylo v souladu s dřívější indikací a tím i odhady trhu. Růst tržeb pramenil z lednového zdražení nápojů o 20 %, zčásti kompenzovaného poklesem prodaných objemů. Kofole se však meziročně téměř zdvojnásobil upr. zisk EBITDA, který dosáhl 218,2 mil. Kč (+95,2 % r/r) a překonal náš odhad 188,5 mil. Kč a odhad trhu 175 mil. Kromě vyšších tržeb ke skoku pomohly výrazně nižší ceny energií, výměna sladidel ve prospěch levnějších alternativ a také meziročně stagnující marketingové a administrativní náklady. EBITDA marže meziročně vzrostla o 5,3 proc. b. na 12,7 %, přičemž se zvýšila ve všech segmentech prodejů. Růst provozního zisku a také zmenšení ztráty na finanční úrovni díky přecenění eurového dluhu celkově vedly k překlopení čistého zisku z loňské ztráty -103,3 mil. Kč do plusu 35,1 mil. Kč.
Společnost v přiložené prezentaci uvedla, že v dubnu tržby přidaly +4 % r/r a v květnu +1 %, přičemž pokračoval trend poklesu prodaných objemů hlavně u vod a sirupů. Relativně malý nárůst je také způsoben poměrně vysokou srovnávací základnou z loňského 2Q. Přes tento pomalý růst tržeb na začátku hlavní sezóny management díky dobrému prvnímu kvartálu mírně zlepšil výhled na zisk EBITDA, když zúžil rozpětí z 1,10 – 1,25 mld. Kč na 1,15 – 1,25 mld. Podotýkáme, že první kvartál roku je hospodářsky nejméně významný, a proto jeho dobrý výsledek nemusí garantovat pozitivní trend pro celý rok. Zlepšení na úrovni ziskovosti však naznačuje možné pokračování do dalších kvartálů, a oznámené výsledky a výhled proto hodnotíme pozitivně. Očekáváme potenciálně pozitivní reakci trhu. Společnost pořádá konf. hovor dnes v 10:00 SEČ.
| mil. Kč | 1Q23 | r/r | 1Q22 | oček. 1Q23 J&T | oček. 1Q23 Trh |
| Tržby | 1712,4 | 13,7% | 1505,9 | 1701,7 | 1704,0 |
| EBITDA | 218,2 | 95,2% | 111,8 | 188,5 | 175,0 |
| EBITDA marže | 12,7% | +5,3 pr.b. | 7,4% | 11,1% | 10,3% |
| Provozní zisk | 84,3 | n.m. | -35,4 | 44,2 | 31,0 |
| Čistý zisk po minoritách | 35,1 | n.m. | -103,3 | 22,3 | 1,0 |
Zdroj: J&T Banka, Kofola ČeskoSlovensko; měřítka zisku upravena o jednorázové položky