Komerční banka: Zítra ráno výsledky za 3Q

Komerční banka (KB) oznámí zítra ráno výsledky za třetí kvartál tohoto roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 6,4 mld. Kč, který je výrazně podpořen mimořádným ziskem z prodeje budovy na Václavském náměstí (oček. 2,45 mld. Kč). Bez tohoto vlivu by očekávaný zisk byl na úrovni 3,9 mld. Kč, meziročně níže o 8 %. Růst úvěrů (oček. +4 % r/r) a klientských vkladů (oček. +6 %) spolu s pozitivním dopadem nižších úrokových sazeb u vkladových produktů by již měly přispět k obratu v doposud negativním vývoji čistých úrokových výnosů. Ve 3Q očekáváme čisté úrokové výnosy na úrovni 6 561 mil. Kč (+1 % r/r). Pokud ke zmíněnému obratu nedojde, bude v ohrožení celoroční výhled managementu, který i přes 3% pokles v první polovině roku stále počítá s meziročním růstem čistých úrokových výnosů. Výnosy z poplatků by měly pokračovat v silném růstu (oček. +8,5 %), nadále taženy především výnosy z prodeje produktů třetích stran (fondy a pojištění). Provozní náklady očekáváme meziročně vyšší o 7 % na úrovni 4,2 mld. Kč. Doposud nepozorujeme v českém bankovním sektoru žádný negativní trend v kvalitě úvěrů, a tak neočekáváme nárůst podílu nesplácených úvěrů ani u Komerční banky.

Nepředpokládáme, že by management nyní výrazněji měnil celoroční výhled, nicméně investoři budou bedlivě sledovat, zda již dochází k oživení růstu čistých úrokových výnosů a zda je tak dosavadní výhled stále reálný. Dalším tématem pak bude další strategie managementu ohledně optimalizace kapitálu, kde kapitálová přiměřenost banky je dlouhodobě vysoko nad požadavky regulátora a cílem managementu.

 

Zdroj: J&T Banka, KB