Míra inflace v červenci vzrostla o 2 desetiny na 2,2 % r/r, což mírně překvapilo, protože se očekávala stagnace (oček.: 2,0 %) či mírný pokles inflace pod 2 %. Za nárůstem míry inflace stál primárně nárůst cen potravin (0,3 % m/m), který kompenzoval opačný vývoj v červnu. Celkově mají v letošním roce na míru inflace velký vliv kolísavé položky, jako jsou potraviny a pohonné hmoty. Celkový obrázek inflačního prostředí se mění pomalu. Cenový vývoj na celkové úrovni se zklidnil, ale stále zůstává zvýšený hlavně u služeb, kde se růst cen stále drží poblíž úrovně 5 procent (4,9 % r/r v červenci).
Očekáváme, že na závěr roku se celková míra inflace vrátí k úrovni 3 procent a pravděpodobně i nad tuto hranici. To může vést k opatrnosti při dalším snižování sazeb. Na nejbližším zasedání (25. září) čekáme, že ČNB ponechá sazby beze změny (4,50 %). Na konci roku čekáme repo sazbu ČNB na úrovni 4,25 %.