Moneta dosáhla za čtvrtý kvartál minulého roku čistý zisk ve výši 1 064 mil. Kč (-2 % r/r) a výrazně tak překonala konsensus trhu i naší projekci. Za pozitivním překvapením jsou vyšší výnosy z poplatků a ostatní provozní výnosy v kombinaci s nižšími provozními a rizikovými náklady.
Čisté úrokové výnosy naopak zaostaly za očekáváním, když výrazně propadly jak v meziročním srovnání (-9 %), tak v porovnání s 3Q22 (-10 %). Důvodem je rychlý růst nákladů na zdroje financování (především depozita), které byly meziročně více jak pětinásobné. Úrokové sazby nad úrovní trhu přispěly k výraznému růstu klientských vkladů (+17 % r/r). Portfolio úvěrů v hrubé výši pak vzrostlo o 4,8 % r/r. Čistá úroková marže propadla na 2,3 % oproti 2,6 % ve 3Q22 a 2,8 % ve 4Q21. Výnosy z poplatků a provizí byly vyšší o 19 % především zásluhou transakčních poplatků a prodeje produktů třetích stran.
Provozní náklady drží banka stále pod kontrolou (+1 % r/r), když vysoká inflace a s tím spojený růst ostatních provozních nákladů (+14 %) a růst odpisů (+8 %) je výrazně tlumen nižšími personálními náklady (-8 % r/r) v souvislosti s nižším počtem zaměstnanců (-9 % r/r). Poměr nesplácených úvěrů byl stabilní na úrovni 1,4 %. Rizikové náklady ve 4Q byly na úrovni 32 b.b. a za celý minulý rok pouze 3 b.b. Kapitálová přiměřenost byla ke konci roku 18,0 %, tedy přibližně 1,9 p.b. nad regulatorními požadavky včetně 1 p.b. rezervy stanovené managementem (dohromady 16,1 %).
Management plánuje na nadcházející valné hromadě navrhnout dividendu ze zisku minulého roku ve výši 8 Kč na akcii, což představuje 79% výplatní poměr a 9,8% hrubý dividendový výnos. Aktualizovaný dlouhodobý výhled pak počítá s čistým ziskem minimálně 4,3 mld. Kč v tomto roce, 4,4 mld. v příštím a 4,5 mld. Kč v roce 2025. V roce 2026, kdy už by neměla být účinná daň z mimořádných zisků, by pak čistý zisk měl vyskočit na minimálně 5,1 mld. Kč. Výhled je příznivější oproti našemu nedávnému ocenění, kde jsme počítali se ziskem kolem 4 mld. Kč v následujících 3 letech.
Celkově vnímáme zveřejněné informace pozitivně. Reportovaný čistý zisk i návrh dividendy překonaly naše odhady, podíl nesplácených úvěrů zůstává na historickém minimu a výhled na tento i další roky potvrzuje odolnost Monety a českých bank obecně vůči současným makroekonomickým rizikům. Konferenční hovor k výsledkům Moneta pořádá dnes od 10:00.
| v mil. Kč | 4Q 2022 | 4Q 2021 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 2 103 | 2 318 | -9,0 % | 2 295 | 2 215 |
| Poplatky a provize | 694 | 583 | 19,0 % | 610 | 583 |
| Ostatní provozní výnosy | 207 | 100 | 107 % | 111 | 103 |
| Provozní výnosy | 3 004 | 3 001 | 0,0 % | 3 016 | 2 900 |
| Provozní náklady | -1 443 | -1 426 | 1,0 % | -1 477 | 1 488 |
| Provozní zisk | 1 561 | 1 575 | -1,0 % | 1 539 | - |
| Opravné položky | -216 | -242 | -11,0 % | -389 | -350 |
| Zisk před zdaněním | 1 345 | 1 333 | 1,0 % | 1 150 | 1 062 |
| Čistý zisk | 1 064 | 1 087 | -2,0 % | 929 | 854 |
Zdroj: J&T Banka, Moneta