Makro: Inflace zrychluje, v říjnu vzrostla na 2,8 % r/r

V říjnu míra inflace podle očekávání zrychlila o 2 desetiny na 2,8 % r/r. Za zvýšením míry inflace stál z části efekt nízké srovnávací základny, ale také oživení inflačních rizik v položce bydlení. Zrychluje růst cen v položce imputované nájemné (1,7 % r/r), které postihuje bydlení ve vlastním a odráží i vývoj cen nemovitostí, které prochází jasným oživením. Růst cen bydlení byl nejvyšší za poslední 2 roky a vzhledem k velké setrvačnosti je rizikem i pro příští rok. U řady položek zůstává cenový vývoj stále nadprůměrný a novým impulzem je růst cen nemovitostí. Toto se odráží u zrychlení inflace ve službách (5,3 % r/r), kde růst cen je nejvyšší za poslední půlrok. Očekáváme, že celková inflace se přehoupne přes hranici 3 procent na přelomu roku a poblíž této hranice bude i první polovinu roku. ČNB může již na dalším zasedání v prosinci přerušit pokles úrokových sazeb a ponechat je na úrovni 4,00 %.