Makro: Obchodní bilance v červenci v mírném deficitu

Obchodní bilance v červenci skončila nečekaně opět v deficitu 5,9 mld. korun (oček. +2,6 mld.).  Slabší výsledky v průmyslu se odráží i v poklesu vývozů (-4 % r/r), ale i kvůli vysoké srovnávací základně vše kompenzuje pokračující propad na straně dovozů (-8 % r/r). Na vývozní straně byl pozitivním faktorem růst exportu aut (+14 % r/r), kde se kromě letošního zlepšení projevuje i nízká srovnávací základna loňského roku. Naopak na dovozní straně byl výrazným faktorem prudký propad dovozu ropy a plynu (-63 % r/r), který odráží jak propad světových cen komodit, tak u plynu i propad dováženého objemu. Za období leden–červenec obchodní bilance skončila v kumulativním přebytku 74 mld. korun (-108 mld. korun za leden–červenec 2022). Letošní vývoj odpovídá průměru předchozí dekády a je to příznivý faktor pro kurz koruny. Pro letošní rok očekáváme přebytek obchodní bilance na úrovni 90 mld. korun (-203 mld. v roce 2022).