Erste oznámila za 2Q 2023 čistý zisk ve výši 896 mil. EUR a překonala tak naše očekávání (785 mil. EUR). Pozitivní překvapení vůči odhadům plyne z vyšších výnosů z obchodování a rozpouštění opravných položek a nižších ostatních nákladů. Na úrovni hlavních výnosových i nákladových položek byly výsledky víceméně v souladu s očekáváním.
Úrokové výnosy meziročně vzrostly o 24 % zásluhou růstu sazeb spolu s pokračujícím růstem úvěrového portfolia (čisté úvěry +7 % r/r). Čistá úroková marže meziročně výrazně vzrostla na 2,46 % (2,15 % ve 4Q 2022), nicméně mírně klesla oproti 1Q23 (2,5 %). Výrazná akcelerace růstu provozních nákladů (+17 % r/r) je dána jak růstem personálních nákladů (+15 % r/r), kde se projevuje růst mezd, tak výrazným růstem ostatních administrativních nákladů (+32 %). Po očištění o mimořádný zisk ve 2Q22 (46 mil. EUR vrácení příspěvku spojeného s koncem rakouských aktivit Sberbank) by byl růst ostatních administrativních nákladů 11 %.
Podíl nesplácených úvěrů byl ke konci kvartálu na úrovni 2,0 % (2,1 % v 1Q23), rozpouštění dříve vytvořených opravných položek pak bylo opět vyšší než tvorba nových.
Management dále na základě dosavadního vývoje upravil výhled pro tento rok, kde očekává přibližně 20% růst úrokových výnosů (doposud 15 %), 9% růst provozních nákladů (beze změny), rizikové náklady maximálně 10 b.b. (doposud max. 25 b.b.) a návratnost vlastního kapitálu (ROTE) více jak 15 % (doposud na horním okraji rozpětí 13-15 %). Ze zisku tohoto roku pak management plánuje vyplatit dividendu ve výši 2,7 EUR (7,9% hrubý div. výnos). Schválení dříve avizovaného zpětného odkupu ve výši až 300 mil. EUR (přibližně 2 % akcií) ze strany ECB se očekává v nejbližších týdnech.
Celkově vnímáme výsledky pozitivně vzhledem k překonání tržního konsensu a zvýšení celoročního výhledu. Vysoká očekávaná dividenda v kombinaci s odkupem vlastních akcií pak dělá z Erste atraktivní dividendový titul. Konferenční hovor k výsledkům společnost pořádá dnes v 9:00 SEČ.
| Kons., IFRS (mil. EUR) | 2Q 2023 | 2Q 2022 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 1 792 | 1 445 | 24% | 1 805 | 1 799 |
| Poplatky a provize | 632 | 600 | 5% | 630 | 635 |
| Ostatní výnosy | 238 | 66 | 261% | 163 | 136 |
| Provozní výnosy | 2 662 | 2 110 | 26% | 2 598 | 2 580 |
| Provozní náklady | -1 230 | -1 050 | 17% | -1 207 | 1 220 |
| Provozní zisk | 1 432 | 1 060 | 35% | 1 391 | 1 343 |
| Opravné položky | 8,3 | 85 | - | -18 | -53 |
| Ostatní náklady a výnosy | -7 | -96 | -93% | -45 | -52 |
| Zisk před zdaněním | 1 433 | 1 049 | 37% | 1 328 | 1 238 |
| Čistý zisk | 896 | 688 | 30% | 785 | 745 |
Zdroj: J&T Banka, Erste