Podle očekávání česká ekonomika v 2Q výrazně poklesla. HDP se vůči 1Q propadlo o 8,7 % q/q (-3,3 % v 1Q) a meziročně bylo nižší o 11,0 % r/r (-1,9 % v 1Q/20). Z hlediska q/q i r/r změny jde o nejhlubší propad HDP v historii. Statistický úřad mírně snížil předběžný odhad (-8,4 % q/q; -10,7 % r/r) z 31. července. Zásadním faktorem v 2Q byl mohutný propad exportu, který tvořil skoro tři čtvrtiny celkového meziročního poklesu HDP. Dále se projevil pokles spotřeby domácností (příspěvek k r/r změně HDP -2,0 p.b.) a snížení zásob (příspěvek -1,5 p.b.). Jedinou růstovou položkou byly vládní výdaje (příspěvek 0,4 p.b.).
U domácí poptávky se opatření kvůli Covid-19 nejvíce dotkly spotřeby domácností (-6,3 % q/q; 7,6 % r/r), která tak zaznamenala rekordní propad. Vývoj fixních investic byl v 2Q překvapivě mírný (+0,9 % q/q; -4,8 % r/r), když omezení investic do aut a strojů kompenzoval nárůst investic od budov a staveb. Domácí i zahraniční omezení spojená s Covid-19 se nejvíce negativně projevily u exportu zboží (-24 % r/r) a služeb (-20 % r/r). Došlo sice také ke snížení dovozů (-18 % r/r), ale podstatně nižším tempem a celkový přebytek v zahraničním obchodě klesl na méně než polovinu.
Ve 3Q očekáváme korekci poklesu, ale celoroční propad HDP by mohl dosáhnout asi 8 % (dosud -10 %). Příští rok čekáme růst HDP kolem 3 %. Celkový propad ekonomiky kvůli Covid-19 asi nebude tak hluboký, jako byly prvotní obavy. Výsledek HDP je pro ČNB neutrální a nadále čekáme, že sazby ČNB (0,25 %) zůstanou dlouhodobě na současné úrovni.