O2 CR netradičně dnes po zavření trhu zveřejní své výsledky za 4Q20. Očekáváme 0,7% r/r růst celkových tržeb hlavně kvůli pokračujícímu kladnému vývoji v domácích fixních linkách (+2,6 % r/r) a na Slovensku (+3,9 % r/r), kde pomáhá meziročně stále oslabení koruny. Trend by měl být obdobný jako v 2Q20, tedy pokles v prodeji hardwaru a roamingových službách z důvodu preventivních opatření proti Covid-19 a naopak růst v datových službách. Odhadujeme další úspory na provozních nákladech, které by měly umožnit 2,1% r/r růst EBITDA na 3,4 mld. Kč s lehce lepší marží ve výši 32,9 % (+0,5 p.b. r/r). Čistý zisk pak odhadujeme na 1,5 mld. Kč (+4,6 % r/r). Naše projekce se shoduje s názorem trhu. Náš odhad celkové dividendy je 21 Kč/akcii (8,1% hrubý div. výnos). Nicméně je velmi pravděpodobné, že návrh managementu nebude stejně jako vloni představen a bude tak učiněno až na přelomu února a března.
Samotná čísla by měla opět potvrdit, že se O2 CR daří proplouvat současnou situací spojenou s pandemií poměrně dobře. S vyřešením situace kolem aukce nových kmitočtů a téměř v nezměněném konkurenčním prostředí by výsledky mohly být opět zajímavým pozitivním faktorem pro obchodování s akciemi O2 CR.
| O2 CR, kons. v mil. Kč | 4Q20e | 4Q19 | r/r | Trh |
| Tržby | 10 239 | 10 171 | 0,7 % | 10 239 |
| EBITDA | 3 372 | 3 302 | 2,1 % | 3 372 |
| EBITDA marže | 32,9% | 32,5% | 0,5 p.b. | 32,7 % |
| EBIT | 1 972 | 1 835 | 7,5 % | 1 972 |
| Čistý zisk | 1 503 | 1 436 | 4,6 % | 1 503 |
Zdroj: O2 CR a J&T Banka