Colt CZ, CSG: Možný prodej Explosie do českých rukou

Premiér Andrej Babiš před několika dny uvedl, že vláda ČR může uvažovat o prodeji státní společnosti Explosia, která je významným domácím výrobcem výmetných náloží a výbušnin. Explosia má výrobní prostory ve stejném areálu v Pardubicích jako Synthesia Nitrocellulose, kterou akvírovala k 1. 1. 2026 společnost Colt CZ Group. Ve výrobním řetězci přitom Explosia přímo navazuje na Synthesii, neboť od ní odebírá energetickou nitrocelulózu nutnou k výrobě střelivin. Proto se domníváme, že by Explosia mohla být ideálním navazujícím článkem na Synthesia Nitrocellulose a že na základě toho o ni Colt CZ může projevit zájem. Zároveň však podle nás může být vážným zájemcem i společnost Czechoslovak Group (CSG), pro níž je velkorážová a středorážová munice hlavním zdrojem tržeb a jež zdůrazňuje cíl vertikálně integrovat svoji výrobu. Premiér Babiš nejprve uvedl, že o Explosii projevil zájem kupec z Francie, avšak po několika dnech upřesnil své vyjádření s tím, že o firmu mají zájem 3 subjekty a že vláda by primárně chtěla prodat firmu českému zájemci. Stát by si rovněž mohl ponechat tzv. zlatou akcii, která by fungovala jako právo veta pro kroky, které by byly v rozporu se strategickými zájmy ČR. U Colt CZ vidíme potenciálně velký zájem o Explosii kvůli komplementaritě se Synthesií, u větší CSG zase vnímáme schopnost předložit vysokou cenovou nabídku. Rovněž nelze vyloučit, že se do tendru zapojí i další český subjekt. Podle průzkumu serveru Novinky.cz odhadují experti hodnotu Explosie v širokém pásmu 6–16 mld. Kč. Prodej Explosie ze strany státu je podle nás pravděpodobný, neboť vláda hledá prostředky pro urychlené navýšení investic do obrany a rovněž může využít aktuálně vysoké poptávky po střelivinách a tím dobrých valuací jejich výrobců. Prozatím hodnotíme zprávu neutrálně, neboť prodej ještě nebyl oficiálně vyhlášen.