Energetický sektor dlouhodobě prochází zásadními změnami. Současná situace postupnou transformaci urychluje, nicméně krátkodobé ztráty koncových zákazníků jsou prozatím nevyčíslitelné a riziko hlubší ekonomické recese enormní. Není proto divu, že státy hledají subjekty, které na této situaci vydělávají, a přemýšlí, jak tyto zisky přerozdělit. Pozornost se stáčí k výrobcům elektřiny z konvenčních zdrojů, jejichž zisky jsou tak v ohrožení a vlastnická struktura u polostátních firem s otazníkem. Naopak společnosti ze sektoru „čisté energie“ si mohou výrazně polepšit.
Příkladem může být společnost obchodovaná v USA Plug Power Inc. zabývající se vodíkem. Její podnikání stojí na třech pilířích. Původním hlavním pilířem byla výroba a distribuce vodíkových palivových článků, které se používají zejména ve vysokozdvižných vozících.
Druhým pilířem je výroba zeleného vodíku, zde však společnost aktuálně naráží na své limity. Vzhledem k tomu, že klientská základna rychle roste, nedokáže momentálně společnost uspokojit své zákazníky v dodávkách vodíku a je nucena tento vodík kupovat na trhu, kde je cena ovlivněna zejména růstem ceny plynu, a tudíž je vytvářen negativní tlak na marže. Nicméně tento problém by se měl v krátké době vyřešit díky prudce narůstajícím kapacitám výroby. Příkladem může být nová smlouva o dodávkách zeleného vodíku s Amazonem na cca 11 tisíc tun ročně od roku 2025. V současné době by totiž takový objem představoval zhruba polovinu produkce společnosti. Pokud však vše půjde podle plánu, v roce 2025 bude tento objem tvořit asi jen 7 % z celkové produkce.
Třetím, nejnovějším a zároveň nejslibnějším, pilířem je výroba elektrolyzérů. Společnost letos plánovala realizovat zakázky s příkonem 1 GW. V prezentaci k výsledkům za druhý kvartál ale oznámila, že zakázky jsou již na 1,5 GW. Podíl tohoto segmentu na celkových tržbách by tak měl nově v roce 2025 dosáhnout 50 %.
Celkovou atraktivitu společnosti v posledních dnech ještě zvýšilo přijetí zákona na snížení inflace (IRA) v USA, jehož součástí jsou daňově pobídky v klimatické oblasti. Co se týče vodíku, jedná se o slevu na dani za každý vyrobený kilogram zeleného vodíku a daňové zvýhodnění na investice do vodíkových palivových článků. To bude mít za následek zvýšení marže při výrobě samotného vodíku společností Plug a současně zvýšenou poptávku po elektrolyzérech na výrobu zeleného vodíku a poptávku pro zavádění alternativního vodíkového pohonu.
Na tuto skutečnost poukazuje například Morgan Stanley a JP Morgan. První ze jmenovaných bankovních domů zvýšil cílovou cenu na 53 USD v polovině srpna. Druhý z dvojice zatím počítá s cílovou cenou 32 USD. To se však ještě může po říjnovém symposiu pořádaném Plugem ve prospěch navýšení změnit.