Philip Morris ČR (PMČR) zveřejní své celoroční výsledky 29. 3. 2022. Očekáváme, že nekonsolidované tržby vykážou meziročně stagnaci na 15,3 mld. Kč. I přes silný pokles domácí spotřeby tradičních cigaret (přeshraniční nákupy) by měly celkové tržby firmy stagnovat díky rostoucímu podílu bezdýmových produktů, které jsou ve vyšším cenovém pásmu.
Pokračující vliv Covid-19 na prodeje společnosti (pokles přeshraničních prodejů) a směnný kurz výrazněji ovlivní i provozní marži, kde čekáme pokles marže EBITDA o 1,9 p.b. na 31,7 %. V absolutní výši by měla EBITDA vykázat 4,85 mld. Kč (-5,7 % r/r). Slabší provozní výsledek bude znamenat 4,9% pokles čistého zisku na 3,3 mld. Kč, tedy na akcii (EPS) ve výši 1 199 Kč.
I přes pokračující obtíže spojené s pandemií by měla firma vykázat velmi solidní čísla. To by se mělo projevit i do návrhu zajímavé hrubé dividendy ve výši 1 200 Kč/akcii, tj. 7,1% hrubý div. výnos. Předpokládáme, že pokud čísla naplní naše očekávání, tak by nemělo dojít k výrazné tržní reakci.
| Nekons. v mil. Kč. IFRS | Oček J&T 2021 | 2020 | r/r |
| Tržby | 15 290 | 15 301 | -0,1 % |
| EBITDA | 4 846 | 5 139 | -5,7 % |
| EBITDA marže | 31,7 % | 33,6 % | -1,9 p.b. |
| EBIT | 4 037 | 4 328 | -6,7 % |
| Čistý zisk | 3 292 | 3 461 | -4,9 % |
| EPS (annualizovaně Kč) | 1 199 | 1 261 | -4,9 % |
| Oček. DIV (Kč/akcii) | 1 200 | 1 260 | -4,8 % |
Zdroj: PMČR, J&T Banka