ČEZ oznámí své hospodářské výsledky za druhý kvartál zítra před otevřením trhu. Očekáváme meziroční pokles tržeb o 7 % na 68,8 mld. Kč, což je způsobeno především nižší realizační cenou elektřiny. Provozní zisk EBITDA odhadujeme na 25,2 mld. Kč, meziročně o 18 % méně. Na úrovni čistého zisku by však měl být tento pokles plně kompenzován absencí daně z mimořádných zisků (WFT). Čistý zisk by tak měl meziročně vzrůst o 58 % na 6,3 mld. Kč. Při zohlednění běžné sezónnosti by naše projekce čísla indikovala celoroční výsledek na horní hranici intervalu avizovaného managementem, neočekáváme tak výraznější změny výhledu.
Poté, co valná hromada schválila plán vedoucí k „optimalizaci“ vlastnické struktury, se pozornost investorů po delší době opět obrací k samotnému fundamentu společnosti. Vývoj hospodaření v následujících kvartálech bude mít významný dopad na to, jakou hodnotu nakonec akcionáři za své akcie v rámci případného výkupu minoritních podílů mohou získat.
| mld. Kč | Oček. J&T 2Q26 | 2Q 2025 | r/r | Konsensus |
| Tržby | 68,8 | 74,2 | -7 % | 68,9 |
| EBITDA | 25,2 | 30,9 | -18 % | 26,0 |
| EBIT | 11,6 | 17,0 | -31 % | 12,6 |
| Očištěný čistý zisk | 6,3 | 4,0 | 58 % | 7,1 |
Zdroj: J&T Banka, ČEZ