ČEZ zítra ráno zveřejní výsledky za čtvrtý kvartál minulého roku. V samotném čtvrtém čtvrtletí očekáváme meziročně 29% nárůst celkových tržeb na 93 mld. Kč a EBITDA na úrovni 37,5 mld. Kč. Z pohledu celého roku 2022 pak očekáváme, že EBITDA na úrovni 127 mld. Kč mírně překoná horní okraj výhledu managementu (115-125 mld. Kč) a očištěný čistý zisk bude na horním okraji výhledu (65-75 mld. Kč). Předpokládáme, že management zopakuje očekávaný výplatní poměr dividendy na horním okraji rozpětí 60-80 %, což by podle naší projekce představovalo dividendu ve výši 111 Kč na akcii (11% hrubý div. výnos). Zda oznámí rovnou konkrétní návrh nyní či až s pozvánkou na valnou hromadu, je obtížné odhadnout. Výhled pro tento rok, který počítá s EBITDA v rozmezí 105-125 mld. Kč a očištěným čistým ziskem 30-40 mld. Kč, management zveřejnil již začátkem února.
Případné výsledky na horním okraji výhledu a vysoká dividenda by mohly být mírně pozitivní pro další směřování akcií, nicméně ty budou i nadále ovlivňovány především sázkami na případný odkup ze strany státu.
| mld. Kč | Oček. J&T 4Q 22 | 4Q 2021 | r/r | Konsensus |
| Tržby | 93,0 | 71,8 | 29 % | 92,5 |
| EBITDA | 37,5 | 15,7 | 139 % | 32,8 |
| EBIT | 28,5 | 2,3 | 1141 % | 23,9 |
| Čistý zisk | 22,6 | 3,2 | 598 % | 18,2 |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka