Komerční banka reportovala za první kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 3 561 mil. Kč, a mírně tak překonala naše odhady. Za pozitivním překvapením je výhradně rozpouštění opravných položek, na provozní úrovni výsledky zaostaly za očekáváním.
Čisté úrokové výnosy meziročně klesly o 7 % na 6 349 mil. Kč a oproti předchozímu kvartálu (4Q22) byl propad dokonce 11 %. Důvodem je především růst nákladů na vklady kvůli vyšším úrokovým sazbám a přesunu prostředků z běžných účtů na více úročené termínované vklady. Čistá úroková marže byla 2,01 % (2,21 % ve 4Q22 a 2,22 % v 1Q22). Růst úvěrového portfolia dále zpomaloval (+5 % r/r) především kvůli propadu prodeje nových úvěrů na bydlení, nicméně oproti předchozímu kvartálu lez pozorovat mírné oživení. Klientské vklady pak byly nižší o 4 % r/r. Výnosy z poplatků a provizí (+1,5 % r/r) výrazně zpomalily svůj růst, překvapením je především propad poplatků z cross-sellingu.
Provozní náklady má banka nadále pod kontrolou a 5% meziroční růst je stále výrazně pod úrovní inflace. K tomu přispěly mimo jiné nižší odvody do regulatorních fondů (-8 % r/r). Podíl nesplácených úvěrů mírně klesl na 2,2 % (2,3 % na konci minulého roku). Rozpouštění rezerv v korporátním segmentu pak bylo vyšší než tvorba nových opravných položek.
Management dále mírně upravil celoroční výhled, kde očekává růst úvěrového portfolia středním jednociferným tempem (beze změny) a růst klientských vkladů okolo 5 % (dříve přes 5 %). Provozní výnosy by měly být mírně nižší (dříve na stejné úrovni) oproti minulému roku, když vyšší jednociferný pokles úrokových výnosů (doposud mírný pokles) bude jen částečně kompenzován přibližně 5% růstem výnosů z poplatků (beze změny) a vyššími výnosy z finančních operací (beze změny). Provozní náklady by i přes vysokou inflaci měly vzrůst „jen“ o něco více jak 5 % (beze změny) a rizikové náklady by měly zůstat pod dlouhodobě očekávanou standardní úrovní 30 b.b. (beze změny).
Celkově hodnotíme zveřejněné informace negativně. Provozní úroveň poměrně výrazně zaostala za odhady a zároveň management snížil výhled především na vývoj úrokových výnosů, kde je dopad rostoucích nákladů na depozita výraznější, než jsme doposud předpokládali. Konferenční hovor k výsledkům banka pořádá dnes od 14:00
| Kons. IFRS (mil. Kč) | 1Q 2023 | 1Q 2022 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Provozní výnosy | 8 958 | 9 477 | -6 % | 9 531 | 9 382 |
| Čistý úrokový výnos | 6 349 | 6 857 | -7 % | 6 909 | 6 832 |
| Poplatky & provize | 1 515 | 1 493 | 2 % | 1 596 | 1 594 |
| Ostatní provozní výnosy | 1 093 | 1 128 | -3 % | 1026 | 957 |
| Provozní náklady | -5 007 | -4 768 | 5 % | -4 952 | -5 010 |
| Provozní zisk | 3 951 | 4 709 | -16 % | 4 579 | 4 373 |
| Opravné položky | 432 | -278 | - | -289 | -285 |
| Zisk před zdaněním | 4 444 | 4 446 | 0 % | 4 345 | 4 147 |
| Čistý zisk | 3 561 | 3 513 | 1 % | 3 428 | 3 251 |
Zdroj: J&T Banka, KB