Poslední lednový týden bude o zasedáních centrálních bank (Fed a ECB), výsledkové sezóně a dalších možných krocích z dílny Donalda Trumpa.
Ve středu by měl Fed ponechat základní úrokové sazby beze změny a zopakovat obezřetný výhled závislý na průběžných makrodatech. Tento scénář by mohl připomenout trhu jen pozvolně klesající sazby, což by se mohlo propsat do vyšších tržních sazeb a následně do opatrnějšího přístupu investorů k rizikovým aktivům.
Čtvrteční ECB by naopak měla pokračovat ve snižování sazeb a současně tento trend potvrdit i ve výhledu. Sledovat se tak bude, jak moc agresivní bude holubičí tón. Nižší úrokové sazby, i když z důvodu horšího makroekonomického výhledu, by měly rizikovým aktivům pomoci.
Výsledková sezóna bude mít před sebou jeden z nejdůležitějších týdnů, kdy představí svá čísla například firmy jako Meta, Tesla, Apple, Microsoft, Visa a další. Tento týden pravděpodobně významně naznačí, jak se bude pohlížet na celkové vyznění výsledkové sezóny za čtvrtý kvartál 2024.
Samozřejmě úzce sledované budou rovněž případné komentáře či rovnou kroky Donalda Trumpa, kde se čeká mimo jiné na konkrétní vyjádření ohledně korporátních daní. „Jen připomínáme, že předvolební kampaň obsahovala mimo jiné slib o snížení firemních daní,“ říká Milan Vaníček, ředitel odboru analýz finančního trhu, a dodává: „Celkově bychom na příští týden očekávali jistou obezřetnost před středečním zasedáním Fedu, které může doprovázet nervozita a tlak na růst tržních výnosů. Nicméně dále budou významné firemní výsledky, které mohou určit náhled na sezónu za čtvrtý kvartál 2024.“
Výsledky představí Moneta
Z domácích zpráv se investoři zaměří na zahájení výsledkové sezóny za čtvrtý kvartál, kdy v pátek předvede svá čísla Moneta. Na úrovni čistého zisku se očekává 1 480 mil. Kč (+20 % r/r). Za celý rok 2024 by pak měl čistý zisk dosáhnout úrovně 5,7 mld. Kč, meziročně o 10 % více a nad výhledem managementu (5,6 mld. Kč).
Návrh na hrubou dividendu se očekává 10 Kč/akcii (7,1% hrubý div. výnos). Výhled na čistý zisk 2025 by mohla banka zvýšit na 5,5 mld. Kč z 5,3 mld. Kč. Celkově by zveřejněná čísla měla být pro trh neutrální.
Makroekonomický výhled
Z makroekonomických zpráv se bude pozornost směřovat v USA na středeční zasedání FOMC (oček. sazby beze změny), čtvrteční HDP za 4Q24 (oček. 2,6 po 3,1 q/q anualizovaně) a v průběhu týdne to budou data z trhu nemovitostí. V Německu se analytici soustředí na pondělní indexy IFO, které by měly vykázat drobné zlepšení ve všech segmentech, čtvrteční HDP za 4Q24 (oček. 0,0 po −0,3 % r/r), páteční maloobchodní tržby za prosinec (oček. 0,0 po −0,1 % m/m) a odhad spotřebitelské inflace CPI za leden (oček. beze změny 2,6 % r/r).
V Číně se zaměří na pondělní PMI v průmyslu (beze změny 50,1 b m/m) a služeb (oček. beze změny 52,2 bodu m/m) za leden.