Společnost Czechoslovak Group (CSG) zveřejní své hospodářské výsledky za 1Q 2026 zítra (20. května 2026) před otevřením trhu. Trhu nejsou známy výsledky za 1Q 2025, kdy firma ještě nebyla na burze, a proto není možné ukázat meziroční změny v letošním 1. kvartále. Přesto odhadujeme, že tržby dosáhly v 1Q 2026 hodnoty 1,43 mld. EUR, což je 18,9 % z našeho celoročního odhadu 7,58 mld. Tento relativně nízký podíl je dán jednak sezónností, kdy tržby obvykle postupně rostou od 1. do 4. kvartálu, a rovněž spíše slabým americkým komerčním trhem malorážové munice, kterou vyrábí segment Ammo+ (loni tvořil 20 % tržeb). CSG po FY2025 upozornila, že v segmentu Ammo+ zaúčtuje v 1Q dříve některé náklady, zřejmě kvůli předzásobení na významnou zakázku na malorážovou munici pro klienta v Asii, což sníží vykázané marže. Marže provozního zisku EBIT by tak podle nás měla dosáhnout 23,1 % a EBIT 0,33 mld. EUR, zatímco celoroční výhled firmy na marži je 24 – 25 %. Čistý zisk pak odhadujeme na 0,15 mld. EUR, což se při 1 mld. akcií přenáší do zisku na akcii 0,15 EUR.
Na konferenčním hovoru, který se bude konat v den výsledků v 10:00 SEČ,podle nás management může (a) potvrdit letošní výhled, kdy čeká tržby ve výši 7,4 – 7,6 mld. EUR (tj. ve středu cca +16 % r/r) a upr. EBIT marži 24 – 25 %, a (b) více do hloubky komentovat kritické reporty shortaře Hunterbrook. Pokud CSG odreportuje výsledky zhruba v souladu s naším odhadem, potvrdí výhled na celý rok a adresně zareaguje na report od Hunterbrook Media, čekali bychom potenciálně pozitivní reakci trhu.
| mld. EUR | oč. 1Q26 J&T | Výhled CSG na r. 2026 | 2025 |
| Tržby | 1,43 | 7,4 - 7,6 | 6,74 |
| Upr. EBITDA | 0,36 | - | 1,78 |
| EBITDA marže | 25,1% | - | 26,4% |
| Upr. EBIT | 0,33 | - | 1,63 |
| EBIT marže | 23,1% | 24 - 25% | 24,1% |
| Čistý zisk | 0,15 | - | 0,87 |
| Čistý zisk na akcii (EUR) | 0,15 | - | - |
Zdroj: J&T Banka, CSG; Upravený zisk EBITDA a EBIT vylučují některé jednorázové položky