Největší český zbrojař Czechoslovak Group (CSG) oznámil za 1. polovinu roku růst tržeb o 78 % r/r na 1,58 mld. EUR
Největší český zbrojař Czechoslovak Group (CSG) oznámil za 1. polovinu roku růst tržeb o 78 % r/r na 1,58 mld. EUR, tažený z většiny akvizicí amerického výrobce munice Kinetic Group, ale i organickým nárůstem. Upravený zisk před odpisy EBITDA přidal dokonce 83 % r/r díky dobré kontrole cen vstupů i mzdových nákladů. Marže zisku EBITDA se tak meziročně zvýšila z 27 na 28 %. Celkový čistý zisk vzrostl pouze o 7 % r/r na 305 mil. EUR, když společnost platila výrazně vyšší daň z příjmu. Ukazatel zadlužení čistý dluh / EBITDA činil v polovině roku 1,9 a zvýšil se z 1,3 na konci r. 2024. Důvodem však byl především nárůst tzv. pracovního kapitálu, když CSG výrazně navyšovala zásoby v očekávání nových zbrojních zakázek. Zadlužení se i tak drželo výrazně pod maximem 3,5, které nařizuje kovenant dluhopisů CSG 8,0/2028 a 5,75/2030. Management společnosti v pololetní zprávě uvedl, že na podporu dalšího růstu zvažuje další transakce na kapitálových trzích včetně potenciálního primárního úpisu akcií (IPO) na burze. Skupina je podle vyjádření v rané fázi takových úvah, což odpovídá dřívějším zprávám z médií. Prezentované výsledky s růstem hospodaření a dalším navýšením provozní marže hodnotíme mírně pozitivně pro dluhopisy CSG obchodované na pražské burze.