Moneta zveřejní zítra ráno výsledky hospodaření za první kvartál tohoto roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme meziročně růst o 6 % na 1,56 mld. Kč, za kterým je pokračující růst hlavních výnosových položek a jen mírný růst nákladů. Čisté úrokové výnosy (oček. +5,2 % r/r na 2 457 mil. Kč) by měly těžit z klesajících nákladů na depozita a oživení poptávky po úvěrech. Výnosy z poplatků by měly nadále zůstat na relativně vysoké úrovni, nicméně kvůli velmi vysoké srovnávací základně z 1Q 2025 je meziroční růst nižší (oček. +2,9 %) oproti dosavadnímu vývoji. Provozní náklady zůstávají pod kontrolou s očekávaným růstem jen okolo 2 % r/r. Z pohledu kvality úvěrového portfolia neočekáváme žádnou výraznější změnu oproti vývoji v předchozích kvartálech. V naší projekci počítáme s rizikovými náklady na úrovni 23 b.b., což představuje čistou tvorbu opravných položek ve výši 164 mil. Kč.
Očekáváme, že management potvrdí svůj celoroční výhled a s případnými úpravami počká až na vývoj za celé první pololetí roku.
Akcie Monety se po krátkodobém poklesu vrátily k úrovni 200 Kč za akcii. Ačkoliv je růst akcií podpořen solidními čísly, valuace na úrovni P/BV 3,0x při očekávané návratnosti vlastního kapitálu (ROE) mírně nad 20 % a očekávaném průměrném hrubém dividendovém výnosu v následujících letech okolo 6 % je již relativně napjatá a prostor pro další růst podle našeho názoru omezený.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | Oček. 1Q 2026 | 1Q 2025 | r/r | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 2 457 | 2 337 | 5 % | 2 498 |
| Poplatky a provize | 873 | 848 | 3 % | 857 |
| Ostatní výnosy | 207 | 193 | 7 % | 195 |
| Provozní výnosy | 3 537 | 3 378 | 5 % | 3 550 |
| Provozní náklady | -1 527 | -1 498 | 2 % | -1 539 |
| Provozní zisk | 2 010 | 1 880 | 7 % | 2 010 |
| Opravné položky | -164 | -151 | 9 % | -154 |
| Zisk před zdaněním | 1 846 | 1 729 | 7 % | 1 856 |
| Čistý zisk | 1 560 | 1 466 | 6 % | 1 570 |
Zdroj: J&T Banka, Moneta