Společnost Colt CZ Group zveřejní hospodářské výsledky za 1. kvartál 2025 zítra (22. 5. 2025) před otevřením trhu. Celkově očekáváme solidní kvartál, který tržbami a ziskem EBITDA mírně překoná výhled managementu. Očekáváme, že Colt CZ dosáhne za 1Q tržeb 5,34 mld. Kč (+45,7 % r/r), čímž překoná vlastní výhled (5,2 mld.) díky lepšímu vývoji vládních zakázek v oblasti ručních zbraní i munice. Meziroční růst o rychlých 45,7 % je dán kromě rostoucích vládních zakázek pro ozbrojené složky i efektem loňské akvizice domácího výrobce munice Sellier & Bellot. Loňské 1. čtvrtletí bylo zatíženo mimořádnými marketingovými náklady, které stlačily EBITDA marži na mimořádně nízkých 13,3 %. Normalizace těchto nákladů a efekt začlenění Sellier & Bellot, jenž operuje s vyššími maržemi než hlavní byznys ručních zbraní, by podle nás měly vrátit EBITDA marži zpět nad 20 % (očekáváme 20,7 %), což povede k prudkému růstu upr. zisku EBITDA o 126 % r/r na 1,10 mld. Kč, nad výhledem firmy 1 mld. Kč. Kvůli nárůstu úrokových nákladů a ztrátě v ostatních finančních výnosech očekáváme růst upraveného čistého zisku pouze o 7,4 % r/r na 0,39 mld. Kč. Upr. čistý zisk na akcii pak podle nás výrazně klesne (-32,5 % r/r na 6,8 Kč) kvůli meziročnímu nárůstu počtu akcií.
Mezi tématy konferenčního hovoru, který se bude konat v 10:30 SEČ v den výsledků, budou podle nás (a) dopady cel ze strany USA na ziskovost prodejů na americkém trhu, (b) směr potenciálních nových akvizic v letošním roce, (c) vývoj vládních zakázek a (d) výhledu na letošní rok, kde čekáme potvrzení dosavadních hodnot (tržby 25 mld. Kč, upr. zisk EBITDA 5,5 mld., +/- 7 %). Celkově očekáváme solidní sadu provozních čísel za 1Q.
| mld. Kč | e1Q25 J&T | r/r | 1Q24 |
| Tržby | 5,34 | 45,7 % | 3,67 |
| upr. EBITDA | 1,10 | 126,0 % | 0,49 |
| upr. EBITDA marže | 20,7 % | +7,4 pr.b. | 13,3 % |
| Provozní výsledek | 0,57 | 157,9 % | 0,22 |
| Finanční výsledek | -0,17 | n.m. | 0,15 |
| Upr. čistý zisk | 0,39 | 7,4 % | 0,36 |
| Upr. čistý zisk na akcii (Kč) | 6,8 | -32,5 % | 10,2 |
Zdroj: Colt CZ, J&T Banka; Pozn.: Upravená EBITDA a čistý zisk vylučují některé jednorázové položky