ČR: Mzdová dynamika zůstává solidní

Průměrná hrubá měsíční nominální mzda v národním hospodářství dosáhla ve třetím čtvrtletí 48 295 Kč, což představuje 7,1% r/r nárůst oproti stejnému období roku 2024. V reálném vyjádření (po očištění o inflaci) mzdy rostly meziročně o 4,5 % r/r, tedy jen o 0,1 p. b. pomaleji, než očekával trh. Mezičtvrtletní dynamika sezónně očištěné nominální mzdy sice zpomalila o 0,2 p. b. na 1,7 % q/q, i tak se ale udržuje velmi vysoko. Při pohledu do sektorů ekonomiky mzdy podle našeho výpočtu vzrostly ve stavebnictví o 9,5 % r/r, v zemědělství o 8,6 % r/r, v tržních službách o 7,6 % r/r, v netržních službách o 7,0 % r/r a nejpomaleji rostly mzdy v průmyslu, a to o 5,7 % r/r. Pouze ve třech odvětvích (všechna v sektoru průmyslu) rostla průměrná mzda pomaleji než 5% tempem. Zpomalení mzdové dynamiky tak na celkovém ekonomickém příběhu příliš nemění. Mzdy i nadále rostou velmi svižně a budou podporovat spotřebu domácností a tím i ekonomický a cenový růst. Mzdy tak zůstanou důvodem ke zdrženlivosti ČNB ohledně snižování sazeb.