Společnost Kofola ČeskoSlovensko v pondělí zveřejní své předběžné výsledky za rok 2024 ve formě tržeb a upraveného zisku EBITDA, ale s velkou pravděpodobností i výhled na současný rok 2025. Za rok 2024 očekáváme meziroční růst tržeb o 26,4 % na 10,98 mld. Kč, což by bylo lehce nad výhledem vedení Kofoly, který po nedávných akvizicích počítá s meziročním růstem o přibližně 25 %. Při vyloučení nedávných akvizic by se dle našeho odhadu meziroční organický růst pohyboval lehce nad 7 %, což by bylo v souladu se zveřejněným výhledem vedení. To dle našeho odhadu odráží jednak solidní růst nových a jádrových značek, ale také zahrnuje dokončenou konsolidaci skupiny Pivovary CZ (Holba, Zubr a Litovel) a společnosti MIXA VENDING, jež provozuje nápojové automaty. Upravený zisk EBITDA očekáváme ve výši 1,786 mld. Kč (+42,5 % r/r), tedy lehce pod horním okrajem výhledu managementu okolo 1,8 mld. Kč. Na tento růst má pozitivní dopad jednak normalizace nákladů (hlavně energií, sladidel a plastů) v procesu výroby a také dokončená konsolidace skupiny Pivovary CZ. Na rok 2025 očekáváme vzhledem k nově zavedené dani z cukru na Slovensku a rozvázání spolupráce se společností Rauch výrazné zpomalení růstu tržeb na 2,8 % r/r na úroveň 11,29 mld. Kč. Upravený zisk EBITDA očekáváme ve výši 1,924 mld. Kč (+7,7 % r/r) hlavně kvůli růstu odpisů (+16 % r/r). Zisk na akcii za rok 2024 očekáváme ve výši 22,3 Kč, což dle našeho názoru umožní vedení Kofoly zvýšit celoroční dividendu na akcii za rok 2024 na 15,5 Kč (doposud 13,5 Kč). To by představovalo 3,6% hrubý dividendový výnos k zavírací ceně ze dne 13. února 2025.
| mil. Kč | 2023 | r/r | e2024 J&T |
| Tržby | 8690,1 | 26,4 % | 10984,4 |
| upr. EBITDA | 1253,4 | 42,5 % | 1786,2 |
Zdroj: J&T Banka, Kofola ČeskoSlovensko; čísla upravena o jednorázové položky