Společnost Kofola ČeskoSlovensko zveřejní výsledky hospodaření za 3Q25 dnes po zavření trhu. Očekáváme meziroční pokles tržeb o 4,8 % na 3,249 mld. Kč. Tento pokles byl dle naší projekce nadále způsoben několika vlivy. Jednak pokračujícím vstřebáváním letos zavedené daně z cukru na Slovensku, dále rozvázáním spolupráce se společností Rauch a nakonec výrazným zhoršením počasí i během druhé poloviny hlavní letní sezóny. Právě tento vliv má dle našeho názoru největší dopad na prodané objemy. Cenotvorba ani nové produkty pak nebyly schopné tyto nepříznivé vlivy plně zvrátit. U upraveného zisku před odpisy EBITDA očekáváme meziroční růst o 0,4 % na 740,2 mil. Kč. Tento růst je zejména dán meziročním poklesem cen základních vstupů. Dále mají pozitivní vliv i nižší odbytové a administrativními náklady. Marže EBITDA dle našeho odhadu vzroste o 1,2 p.b. r/r na 22,8 %. Nárůst odpisů a pokles tržeb se promítnou do výše provozního zisku, který poklesne o 3,1 % r/r na 552,4 mil. Kč. Vzhledem k nižším ztrátám na finanční úrovni Kofola podle našeho odhadu zaznamená čistý zisk ve výši 385,4 mil. Kč (+1,5 % r/r).
Vzhledem ke slabé 1. polovině tohoto roku (tržby 5,065 mld. Kč; -1,1 % r/r) a očekávajícímu poklesu tržeb ve 3Q25 upravujeme náš celoroční výhled na tržby, kdy aktuálně očekáváme meziroční růst o 0,2 % na 11,104 mld. Kč (původně +1,4 %; 11,237 mld. Kč). Vzhledem k nákladové stabilizaci u hlavních vstupů prozatím potvrzujeme náš výhled na zisk EBITDA, kdy očekáváme meziroční růst o 1 % na 1,87 mld. Kč.
| mil. Kč | e3Q25 J&T | r/r | 3Q24 | Konsensus trhu |
| Tržby | 3 249,4 | -4,8 % | 3 413,2 | 3 217 |
| upr. EBITDA | 740,2 | 0,4 % | 737,4 | 730 |
| marže EBITDA | 22,8 % | +1,2 p.b. | 21,6 % | 22,7 % |
| Provozní zisk | 552,4 | -3,1 % | 569,9 | 541 |
| Čistý zisk | 385,4 | 1,5 % | 379,6 | 385 |
Zdroj: J&T Banka, Kofola ČeskoSlovensko; čísla jsou upravena o jednorázové položky