Komerční banka (KB) zítra ráno zveřejní čísla za druhý kvartál tohoto roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 4,4 mld. Kč, což je meziročně o 5 % méně. Za tímto poklesem je výhradně vyšší rozpouštění opravných položek ve 2Q 2025, na úrovni provozního zisku očekáváme růst o 6 % r/r.
I přes rychlý růst úvěrového portfolia (oček. +7 % r/r) i klientských vkladů (oček. +9 % r/r) neočekáváme výraznější zlepšení v dynamice čistých úrokových výnosů. Ty by měly zůstat na podobné úrovni jako v předchozím kvartále a meziročně jen o 2 % výše. V provozních nákladech by se měl opět projevit nižší počet zaměstnanců a další úsporná opatření související s rozvojem digitálních kanálů. Kvalita úvěrového portfolia by měla být nadále velmi dobrá s podílem nesplácených úvěrů okolo 1,6 %.
Pokud budou čísla v souladu s naší projekcí vidíme z pohledu celoročního výhledu riziko jeho nenaplnění na úrovni provozních výnosů, kde management očekává meziroční růst středním jednociferným tempem, zatímco za celé první pololetí očekáváme růst jen o 1 % r/r. Toto by však mohlo být kompenzováno na nákladové straně, kde management očekává růst provozních nákladů nízkým jednociferným tempem, přičemž za první pololetí vidíme přibližně 3% pokles.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | Oček. J&T 2Q 2026 | 2Q 2025 | r/r | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 6 502 | 6 404 | 2 % | 6 587 |
| Poplatky a provize | 1 692 | 1 652 | 2 % | 1 714 |
| Ostatní výnosy | 1 088 | 984 | 11 % | 1 055 |
| Provozní výnosy | 9 282 | 9 040 | 3 % | 9 356 |
| Provozní náklady | -4 069 | -4 129 | -1 % | -4 101 |
| Provozní zisk | 5 213 | 4 911 | 6 % | 5 255 |
| Opravné položky | 50 | 529 | -91 % | -159 |
| Zisk před zdaněním | 5 348 | 5 528 | -3 % | 5 182 |
| Čistý zisk | 4 390 | 4 623 | -5 % | 4 270 |
Zdroj: J&T Banka, KB