Makro: Míra inflace v dubnu klesla na 1,8 % r/r

Míra inflace v dubnu razantně propadla na 1,8 % r/r (2,7 % v březnu). Detailní výsledky ukázaly, že klíčovým faktorem snížení míry inflace v dubnu byl nižší růst cen potravin (4,1 % r/r vs. 6,1 % v březnu) a propad cen alkoholu (-4,2 % r/r). Opět klesly ceny pohonných hmot (-13,4 % r/r), které jsou nejníže od podzimu 2021. Všechny jsou to volatilní položky, které v dalších měsících mohou působit i opačně. Dlouhodobé inflační tlaky zůstaly zvýšené. Růst cen služeb drobně zrychlil (4,7 % r/r vs. 4,5 % v březnu). Projevil se vyšší růst nákladů vlastního bydlení, tzv. imputované nájemné (4,1 % r/r), který odráží zrychlující se růst cen nemovitostí. Výsledky naplňují naše očekávání, že odeznívání inflace bude pozvolný proces. ČNB tak může zůstat opatrná s dalším uvolňováním měnové politiky.