Komerční banka (KB) zveřejní zítra ráno výsledky za třetí kvartál tohoto roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 4,2 mld. Kč. Meziroční propad o 32 % je způsoben mimořádným ziskem z prodeje budovy na Václavském náměstí ve 3Q 2024. Provozní zisk by měl být meziročně vyšší o 5 %.
Růst čistých úrokových výnosů by měl akcelerovat vůči prvnímu pololetí roku, výnosy z poplatků očekáváme na podobné úrovni jako ve 2Q a také meziročně téměř beze změny. Vývoj provozních nákladů byl v prvním pololetí pozitivním překvapením a úsporná opatření by se měla projevit i ve 3Q. Kvalita úvěrového portfolia by měla být nadále velmi dobrá s podílem nesplácených úvěrů okolo 1,9 %. Samotná výše opravných položek pak bude záviset především na výši rozpouštění dříve vytvořených dodatečných rezerv, které banka realizovala již v prvním pololetí a ve kterém plánuje pokračovat i ve zbytku roku.
Poté, co management v průběhu letošního roku již dvakrát snížil celoroční výhled na provozní výnosy, by námi očekávaná čísla za prvních 9 měsíců roku již měla být v souladu se současným celoročním výhledem, který předpokládá růst výnosů středním jednociferným tempem. Na druhou stranu slabší vývoj na příjmové straně je banka schopna kompenzovat úspornými opatřeními.
Z dlouhodobého pohledu banka nabízí stále atraktivní dividendový výnos, který očekáváme ze zisku let 2025–2027 v průměru okolo 7 %, krátkodobě je však již podle našeho názoru růstový potenciál vyčerpán.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | Oček. J&T 3Q 2025 | 3Q 2024 | r/r | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 6 611 | 6 257 | 6 % | 6 480 |
| Poplatky a provize | 1 662 | 1 665 | 0 % | 1 680 |
| Ostatní výnosy | 990 | 1259 | -21 % | - |
| Provozní výnosy | 9 263 | 9 181 | 1 % | 9 240 |
| Provozní náklady | -4 114 | -4 267 | -4 % | - |
| Provozní zisk | 5 149 | 4 914 | 5 % | - |
| Opravné položky | -100 | -369 | -73 % | -94 |
| Zisk před zdaněním | 5 129 | 7 004 | -27 % | - |
| Čistý zisk | 4 227 | 6 193 | -32 % | 4 370 |
Zdroj: J&T Banka, Thomson Reuters