Top články

Týdenní přehled - 16. týden

Velkým tématem minulého týdne byl rozjezd výsledkové sezóny v USA a její start v Evropě. Hlavně dobré výsledky velkých amerických bank zlepšily náladu a v první polovině týdne akciové trhy pozvolna rostly. Celkový sentiment zlepšily také zprávy o pokroku ve vyjednávání se Severní Koreou, důkazem je i snaha uskutečnit setkání amerického prezidenta Trumpa a severokorejského vůdce Kim Čong Una. V druhé polovině týdne naopak došlo na akciových trzích k mírné korekci, kterou pak prohloubil i růst výnosů u amerických dluhopisů, což představuje riziko pro ocenění akcií. Zveřejněná makrodata, včetně HDP za 1Q v Číně, neměla na akciové trhy výraznější dopad.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 13. týden

Týden před Velikonocemi, který byl zkrácený o páteční svátek, se investoři zaměřili na informace kolem Facebooku, dění kolem možných sankcí v zahraničním obchodě mezi USA a Čínou a situaci na peněžním trhu (růst mezibankovních sazeb). Facebook byl obviněn za zneužití osobních dat, která údajně zneužila společnost, která spolupracuje s Ruskem. Data měla být zneužita pro ovlivňování amerických prezidentských voleb. V rámci týdne se sledoval vývoj v zahraniční politice mezi USA a Čínou, kde však alespoň nakrátko zavládla mírnější nálada a vyjednávání mezi zástupci obou zemí.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 12. týden

Obchodování na finančních trzích provázela tento týden zvýšená volatilita, a to hlavně v druhé polovině týdne. Jedním zdrojem nervozity bylo rozhodnutí amerického prezidenta Trumpa uvalit na dovozy z Číny cla. Následně Čína naznačila, že recipročně zavede cla na americké dovozy. Naopak malým úspěchem byla dohoda, že USA nezavedou cla na dovozy z Evropy. Ve středu večer americký Fed podle očekávání znova zvýšil úrokové sazby a také potvrdil, že je bude dál zvyšovat. Dluhopisové trhy výrazně nereagovaly, ale na peněžních trzích rychle rostou sazby, což se stává negativním faktorem pro ceny rizikových aktiv. Významnou korporátní zprávou bylo i zveřejnění úniku uživatelských informací z Facebooku, které poslalo jeho akcie do výrazných ztrát. V souhrnu tak především hrozba obchodní válek a vyšší sazby peněžního trhu měly na akciové trhy negativní dopad, zatímco další makrodata větší vliv neměla.

Přečtěte si také

Po uklidnění opět obavy z rostoucích sazeb

Začátek února nám dal po delší době možnost si ukázat, jaké to je, když trhy nekontrolovaně padají. Ceny akcií klesly velmi rychle kvůli obavám z rychlého růstu úrokových sazeb, nižší ceny však přilákaly první kupce, kteří situaci stabilizovali. Vždyť kdo by si taky nějaký ten Applík lehce nad 150 doláčů nechtěl koupit, že...

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 8. týden

V minulém týdnu trhy otřáslo Trumpovo prohlášení o uvalení dovozních cel na ocel a hliník a na možné další úpravy celní politiky (reciproční opatření). Toto prohlášení silně zasáhlo evropské exportéry respektive většinu indexů starého kontinentu. Nicméně ani americké indexy neunikly prodejnímu tlaku, který vyplývá z rizika možných obchodních válek s USA. Na rozdíl od většiny zámořských i evropských indexů se ten domácí index PX relativně držel a za týden přidal 0,1 % na 1106 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 7. týden

V minulém týdnu se investoři zaměřili především na středeční zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC. V něm centrální bankéři USA naznačili, že růst ekonomiky je nadále silný a inflace se začíná více projevovat. To vše může ospravedlňovat další a možná rychlejší zvyšování základních úrokových sazeb. Trh prozatím nadále počítá pro letošní rok s třemi zvýšeními o 25 b.b. Na akciových trzích došlo k dalšímu zvýšení volatility na základě zveřejnění zápisu, ale její intenzita a velikost byla již výrazně nižší, než jsme sledovali v minulých týdnech. Domácí index rovněž reagoval na světové dění a odepsal 0,7 % t/t na 1105 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 6. týden

V uplynulém týdnu trh sledoval dění na dluhopisových trzích a věnoval se důvodu nedávné zvýšené volatility na akciových indexech. V pozadí dobíhá rovněž výsledková sezóna, která však pouze potvrzuje již dřívější zprávy o pozitivním vyznění. Jak jsme již naznačili, tak se trh poměrně úzce věnoval nedávné zvýšené volatilitě na akciových trzích. Ze zámoří rovněž přišly informace, že dochází k vyšetřování možné manipulace trhem. Z vývoje posledních dní to prozatím vyznívá tak, že trh přijal myšlenku, že se jednalo o specifický technický faktor spjatý s instrumenty napojenými na volatilitu (VIX). Zámořské akciové indexy postupně umazaly polovinu propadu z předminulého týdne a to i na pozadí zvýšených úrovní výnosů amerických desetiletých dluhopisů. Domácí index PX se prozatím drží více zkrátka, ale i tak přidal solidních 0,6 % t/t na 1112 bodů.

Přečtěte si také

Očekávání lednového efektu se naplnilo

Předpoklad analytiků J&T Banky, že letos se lednový efekt dostavil, se naplnil. Alespoň na to ukazují dosavadní zveřejněná čísla výsledkové sezony. Trh se na výsledkovou sezonu zaměří i během února, zatím můžeme být vůči akciovým indexům pozitivní.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 5. týden

V uplynulém týdnu trh sledoval výsledkovou sezónu, která uzavírá svou druhou třetinu a dění na dluhopisových trzích v zámoří. Výsledková sezóna nadále pokračuje v pozitivním duchu a reportovaná čísla jsou z 80 % nad odhady jak u tržeb, tak u čistého zisku. Dluhopisový trh v zámoří se dostává pod prodejní tlak a výnos na desetiletých státních dluhopisech se dostává nad 2,85 %, což je úroveň z přelomu let 2013/14. Důvodem jsou dobrá makroekonomika, výhled na vyšší inflaci, výhled Fedu na zvyšování sazeb a vyšší potřeba dluhového financování USA, k čemuž přispěla také nová daňová reforma (sníží příjmy). Zvyšující se výnosy tlačí na cenu rizikových aktiv. Americké akciové indexy zažily v průběhu týdne volatilní seance a více jak odevzdaly všechny zisky, které dosud v průběhu letošního roku získaly. Ani domácí index PX se neubránil prodejnímu tlaku a týden zakončil se ztrátou 2 % na úrovni 1107 bodů.

Přečtěte si také

Nejlepší investicí roku je J&T Bond

Únorové vyhlašování analýzy českého investičního trhu za uplynulý rok se už stalo tradicí. Letos se soutěž, za níž stojí společnost Fincentrum a magazín Forbes, uskutečnila již poosmé. Vítězem kategorie Smíšený fond a také absolutním vítězem byl vyhlášen fond J&T Bond.

Přečtěte si také

Seznamte se s finalisty Ceny Jindřicha Chalupeckého

Nová mezinárodní porota vybrala do finále Ceny Jindřicha Chalupeckého pro rok 2018 již tradičně pětici vizuálních umělců do 35 let, působících na české umělecké scéně. Jsou jimi Alžběta Bačíková, Lukáš Hofmann, Tomáš Kajánek, Kateřina Olivová a Adéla Součková. J&T Banka je dlouhodobým partnerem této akce.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 4. týden

Přelom ledna a února byl o posledním zasedání Fedu pod taktovkou Janet Yellenové, výsledkové sezóně a ČNB. Zasedání Fedu zvýšení úrokových sazeb nepřineslo, ale přineslo víceméně utvrzení, že další březnové zasedání změnu přinese. Doplňující informace ze zasedání trh hodnotil jako neutrální a bez výraznějšího vlivu na finanční trhy. Výsledková sezóna zatím pokračuje stále v pozitivním gardu. I když některé i velké společnosti nepřinesly zcela uspokojivé informace (Alphabet, Apple, Daimler či např. Deutsche Bank). Domácí ČNB zvýšila základní sazbu dle očekávání o 25 b.b. a představila výhled na průměr měnového kurzu na letošní rok (24,9 Kč/EUR) a i na rok 2019 (24,5 Kč/EUR). V druhé polovině týdne, tedy začátkem února na trh přišla lehká volatilita, které se nevyhnul ani domácí trh. Index PX zakončil týden na 1129 bodech, tedy o 0,3 % t/t slabší.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 3. týden

Předposlední lednový týden investoři sledovali výsledkovou sezónu, zasedání ECB a komentáře z Davosu. Více připomenout bychom chtěli zasedání ECB, které se sledovalo především s ohledem na poměrně razantně sílící euro vůči americkému dolaru. Je nutné připomenout, že dolar oslabuje i ke koši ostatních měn. ECB dle očekávání neprovedla žádné změny ve stávající měnové politice. Komentáře Draghiho byly však poměrně zajímavé v tom, že se zcela nevyslovil proti sílícímu euru, naopak uvedl, že sílící ekonomika EU může vést k silnějšímu euru. Současně uvedl, že ECB zřejmě letos sazby nezvýší resp., že je viděna minimální šance na zvýšení sazeb. Výjezdní zasedání v Davosu zase přineslo zajímavé komentáře některých vystupujících. Například americký prezident Donald Trump uvedl v reakci na vývoj směnného kurzu dolaru, že v dlouhém období vnímá dolar jako silnou měnu.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 2. týden

V uplynulém týdnu se pozornost investorů upírala především na výsledkovou sezónu, která se naplno rozeběhla, a v druhé polovině týdne se do hry dostalo riziko dosažení dluhového stropu v USA. Začátek výsledkové sezóny patřil tradičně především bankám, jejichž čísla byla výrazně ovlivněna dopady daňové reformy. Celkové vyznění bylo podle našeho názoru neutrální. Z makrodat pak stojí za zmínku mírně lepší výsledek čínského HDP za minulý rok (+6,9 % r/r, oček. 6,8 %). Mírnou nervozitu vyvolala ke konci týdne již tradiční přetahovaná zákonodárců o zvýšení dluhového stropu pro financování americké vlády, které po schválení v dolní komoře parlamentu zablokoval senát. Akciové indexy přesto dokázaly, stejně jako v předchozích týdnech tohoto roku, uzavřít s mírnými zisky t/t. Hlavní index pražské burzy (PX) zakončil týden na úrovni 1 123 bodů (+1,3 % t/t).

Přečtěte si také

J&T Banka nabízí dluhopisy panevropské loterijní skupiny SAZKA Group

J&T Banka nabízí od 27. listopadu pětileté eurové dluhopisy společnosti SAZKA Group a.s., jedné z největších loterijních skupin na evropském kontinentu. Cenné papíry se 4% ročním úrokem vypláceným kvartálně mají nominální hodnotu jeden tisíc eur a budou nabízeny v celkovém objemu až 200 milionů eur.

Přečtěte si také

Praha 2017 růstová!

Pražská burza po hubených letech nastavila vlídnější tvář svým investorům a připisuje si zisk přes 15% v letošním roce a to bez dividend.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 1. týden

První týden roku 2018 byl zkrácený o pondělní státní svátek Nového roku a investoři se věnovali zápisu z posledního zasedání Fedu a pravidelným makroekonomickým indikátorům. Zápis z posledního zasedání Fedu nic výrazného pro trhy nepřinesl. Centrální bankéři zvažují v průměru tři zvýšení sazeb o 25 b.b. pro tento rok a objevil se i komentář k vlivu nové daňové reformy, kde byli bankéři spíše obezřetní. Makroekonomická data hodnotíme jako smíšená, kde některé předstihové indikátory byly lepší než očekávání (např. ISM průmyslu), ale měsíční data z trhu práce byla slabší než projekce (148 vs. oček. 190 tis.). Akciové indexy se na začátku roku zapsaly opětovně růstem a vyšplhaly se na nová historická maxima. Domácí index PX se nenechal zahanbit a zakončil týden na úrovni 1105 bodů, tedy 2,5% t/t růstem.

Přečtěte si také