Top články

Týdenní přehled - 21. týden

Finanční trhy prošly minulý týden smíšeným vývojem. Tři dny bylo obchodování relativně nevýrazné, naopak úterý a středa byly ve znamení až euforického růstu cen akcií. Mění se očekávání na vývoj sazeb v USA, trhy se začínaní vracet k variantě, že Fed již v červnu může hlasovat o jejich zvýšení. Výsledkem je další posilování dolaru (= oslabování eura). Slabší euro pak zvedá ceny eurových aktiv, proto evropské akciové indexy přidaly 4-5 % během 2 dnů. V USA růst indexů táhly finanční tituly kvůli očekávání, že vyšší sazby pomohou ziskovosti bank. Negativně na silnější dolar reagovaly ceny komodit, hlavně zlata, které oslabilo na 3měsíční minimum 1210 USD/oz. Výjimkou byla cena ropy, která dál pokračovala v pozvolném růstu a poprvé po půlroce se krátce dostala na hranci 50 dolarů za barel.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 20. týden

Překvapivý zápis z posledního zasedání Fedu byl jednou z hlavních kurzotvorných informací uplynulého týdne. Centrální bankéři USA vyjádřili svůj nesouhlas s tím, jak trh vnímá jejich (ne)připravenost potenciálně zvýšit sazby a to případně již na nadcházejícím červnovém zasedání. Zápisem a i komentáři některých členů Fedu se pravděpodobnost červnového zvýšení amerických sazeb opětovně vrátila do hry. Konkrétně došlo k navýšení pravděpodobnosti červnového zvýšení z pondělních 4 % na pátečních 30 %. Především americké indexy pak zareagovaly negativně (k pátku propad o 1,6 % t/t na Dow Jones). Domácí trh však byl nakonec výprodejům ušetřen a domácí index PX přidal 0,2 % na 875 bodů.

Přečtěte si také

Ropa proti proudu

Jednání v Dauhá mělo přinést dohodu ohledně zmrazení produkce ropy, ovšem Saudská Arábie z ní vycouvala. Skladovací plochy se tak nadále plní, přesto ale cena ropy poskočila na půlroční maxima. Důvod však nestál ve fundamentu, ale v oslabování dolaru. Kromě ropy sledují analytici také výsledkovou sezonu, která zatím mnoho optimismu nepřináší.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 19. týden

Finanční trhy prošly tento týden smíšeným vývojem. Na jednu stranu akciové indexy zaznamenaly během týdne výraznější výkyvy na obě strany, ale v celkovém součtu k žádnému posunu nedošlo. Nevýraznému obchodování napomohla i absence výraznějších makroudálostí, navíc výsledková sezóna v USA a postupně i v Evropě se dostala do závěrečné fáze a výraznější podněty nepřinesla.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 18. týden

Výsledková sezóna dle našeho na trhy přinášela spíše negativní náladu vzhledem k tomu, že výhledy společností nebyly nijak optimistické. Navíc meziroční 9% propad zisků (v rámci indexu S&P 500) nadále poukazuje na skutečnost, že hospodaření společností se nadále zhoršuje. Sledovaná ropa se nejdříve podívala zpět k 43,5 USD/bbl (WTI) kvůli informacím o rostoucí produkci OPECu, ale rozsáhlý požár v Kanadě navrátil cenu opět na 46 USD/bbl i přes nadále rostoucí zásoby. Páteční obchodování se pak pohybovalo kolem 44 USD/bbl. Celkově si indexy vybíraly na začátku nového měsíce oddychový čas a výsledková sezóna poukázala na stav hospodaření některých firem s vykřičníkem. K celkově negativní náladě se přidal i domácí index PX, který odepsal 5,3 % t/t na 868 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 17. týden

Finanční trhy v uplynulém týdnu prošly rozdílnými trendy. Na jedné straně opět razantně rostly komoditní trhy, cena ropy (Brent) se dostala na 5měsíční maximum (48 USD) a zlato po roce vyskočilo nad úroveň 1280 dolarů. Ceny komodit netáhly vzhůru fundamentální zprávy, ale hlavně oslabování dolaru, který vůči koši 6 hlavních měn klesl na nejnižší úroveň od začátku roku 2015. Fed na zasedání ve středu nenaznačil nic nového, trh nadále čeká, že další zvýšení sazeb v brzké době nehrozí a tak celková trhů (akcie, dolar, dluhopisy) byla minimální.

Přečtěte si také

Japonské monetární zoufalství

Japonská centrální banka byla posledních 15 let pionýr, když jako první prováděla řadu experimentů, do té doby neuvěřitelných.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 16. týden

Ropa i po neúspěchu jednání v Dauhá následovaném mírnou pondělní korekcí pokračuje v růstovém trendu směrem k 45 USD/bbl (WTI). ECB dle očekávání zveřejnila některé podrobnosti ke svému navýšení měnového uvolnění. Zveřejněné podmínky byly pro trh pozitivní informací směrem k evropským aktivům. Výsledková sezóna zatím překonává snížené odhady, ale meziročně se jedná o slabší výsledky. Celkově díky ropě, ECB a očekávání na holubičí Fed pokračovaly trhy v růstovém trendu. Domácí index PX zakončil týden na 920 bodech, což představovalo růst o 1,4 % t/t.

Přečtěte si také

Začíná výsledková sezona

Březen se stále točil kolem centrálních bank, duben nebude jiný. A zatímco u Fed se zvýšení sazeb neočekává a rétorika by měla zůstat konstantní, ECB by měla přinést bližší pohled na nedávno zveřejněné monetární uvolnění. V dubnu také startuje výsledková sezona, prozatímní odhady jsou výrazně negativní.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 15. týden

Ropa (WTI) se usadila ze začátku týdne nad 40 dolarovou hladinou a držela se zde po celý zbytek týdne. Investoři vyčkávají na nedělní jednání Ruska, OPECu a dalších producentů ropy o zmražení produkce. Irán se k jednáním velmi pravděpodobně dle svého vyjádření nepřipojí. Nicméně úroveň ceny ropy nad 40 USD/bbl byla pro trh příznivým signálem. Začátek výsledkové sezóny nebyl nijak špatný v případě velkých bankovních domů. Sice došlo k výraznějším poklesům v určitých segmentech (především investiční bankovnictví), ale stále bylo očekávání negativnější. Celkově tak panovala na trzích relativně pozitivní nálada a většina akciových indexů si připsala kladný výsledek za uplynulý týden. Domácí index PX zakončil týden na 907 bodech, což představovalo růst o 0,8 % t/t.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 14. týden

Dle očekávání středeční zápis z posledního zasedání amerického FOMC nepřinesl výraznější překvapení a jeho vyznění je potvrzením dřívějších spíše holubičích nálad. Ropa se sice na začátku týdne podívala k úrovni 35,5 USD/bbl (WTI) po zprávách, že Saudská Arábie se nepřidá k zmražení produkce, pokud tak neudělají všichni oslovení producenti, ale ke konci týdne se obnovila poptávka a cena WTI se vrátila bezpečně zpět nad 38,5 USD/bbl. Jedním z důvodů obnovení zájmu během týdne v případě ropy byla informace o překvapivém poklesu zásob v USA. Celkově však akciové indexy končí týden v záporných hodnotách. Důvodem může být nepříznivý výhled na nadcházející výsledkovou sezónu. Domácí index PX zakončil týden na 899 bodech a posílil o 0,7 % t/t.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 13. týden

Poslední týden v březnu byl opětovně pro většinu trhů zkrácený z důvodu pondělního státního svátku. Nicméně americké trhy byly i v pondělí otevřeny. Týden se obešel bez významnějších tržních informací, a tak se investoři upínali k pátečním americkým makrodatům (měsíční zaměstnanost). Ta dopadla mírně pozitivně na všech úrovních, tedy jak v počtu nových pracovních pozic, tak v participaci i růstu mezd. Na trh měl pravděpodobně i vliv konec čtvrtletí, kdy dochází k realokaci pozic v rámci portfolií. Domácí index PX zakončil týden na 893 bodech a posílil o 0,5 % t/t.

Přečtěte si také

Téma energetiky hýbe Evropou

Energetika se v druhé polovině minulé dekády stala jedním z nosných témat pro celou Evropskou unii. Výsledkem byla klimatická doktrína s příznačným názvem 20/20/20 do roku 2020.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 12. týden

Zkrácený obchodní týden kvůli Velkému pátku byl dle očekávání bez výraznějších informací. Trhy reagovaly na pohyb na cenách ropy a na komentáře některých členů amerického Fedu (Bullard). Ropa pokračovala ve spanilé jízdě do pondělí podpořena zprávami o potenciální dohodě s Irákem nad zmražením těžby, ke které by mělo dojít na plánované schůzce mezi Ruskem, OPECem a dalšími zeměmi (17.4.). Avšak kvůli vysokým týdenním zásobám a nepřipojením se Libye k plánům na zmražení těžby ropa do konce týdne začala ztrácet nabrané zisky. Domácí trh se nepřipojil k neutrálnímu vývoji amerických protějšků, když se relativně negativně projevila rebalance indexu CECE v předminulém týdnu. Domácí index PX zakončil týden na 889 bodech a oslabil o 2,8 % t/t.

Přečtěte si také

Za vším hledej ropu

Spekulace o možné dohodě mezi zeměmi těžícími ropu na chvíli vytáhly cenu této komodity nahoru, což mírně rozkolísalo i akcie. Vývoj cen ropy může být velmi volatilní i v následujících měsících, proto analytici kromě zasedání centrálních bank bedlivě sledují i jednání o možném zmražení těžby.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 11. týden

Klidné obchodování změnilo středeční zasedání Fedu. Americká centrální banka podle očekávání sazby ponechala beze změny, ale navíc naznačila, že ve zbytku roku sazby rychle zvyšovat nebude. Výsledkem bylo oslabení dolaru a naopak posílení amerických akcií, komodit a ropa se vrátila nad hranici 40 dolarů. Naopak silnější euro (=slabší dolar) nebylo dobrou zprávou pro evropské akcie, které pak ve čtvrtek razantně propadly. V pátek globálním trhům pomohly dobré zprávy z Číny, především posílení čínského juanu.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 10. týden

Dle očekávání se v uplynulém týdnu vše upínalo k rozhodování ECB. Evropská centrální banka dále snížila úrokové sazby a současně navýšila svůj program vykupování aktiv o 20 mld. EUR měsíčně (na 80 mld. EUR/měs.). Tyto kroky naplnily očekávání trhu. Prvotní reakce byla posílení rizikových aktiv a oslabení eura. Posléze na tiskové konferenci Draghi uvedl, že za současné situace není potřeba dalšího snižování sazeb, což si trh vyhodnotil jako konec snižování sazeb a euro prudce otočilo a začalo posilovat a riziková aktiva klesat. Velmi volatilní čtvrtek se v pátek uklidnil po bližším a pečlivějším rozboru Draghiho slov. I přes zvýšenou volatilitu měl krok ECB na akciové trhy kladné vyznění. K tomu se přidal i domácí trh a index PX posílil o 2,0 % t/t na 908 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 9. týden

Zmírnění vysoké volatility na ropě a solidní makroekonomická data pomohly ke kladnému vyznění celého týdne. Ropa v případě WTI se blíží k 35 dolarové metě čímž, se cena vrátila na úrovně ze začátku roku. Makroekonomická data v USA měla spíše pozitivní charakter s vyvrcholením v páteční měsíční zaměstnanosti. USA vygenerovalo 242 tis. nových pracovních míst za únor, čímž překonalo odhady (195 tis.). Domácí trh nezaostal za pozitivní náladou na světových trzích a index PX přidal 2,8 % na 890 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 8. týden

Summit z minulého víkendu dopadl pro EU relativně dobře v tom, že byly přijaty návrhy Velké Británie. Ta záhy oznámila, že referendum o jejím setrvání v EU bude 23.6. Nicméně celkově se jednalo o pozitivní informaci a pravděpodobnost negativního výsledku se snížila. Současně se ustálily ceny ropy i přes vyšší zásoby v USA a negativní komentář saudského ministra o negativním postoji Saudské Arábie ohledně snižování těžby. Domácí index PX kvůli vlastním specifikům zakončil týden s 0,7% t/t ztrátou na 865 bodech.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 7. týden

Ceny ropy byly opětovně hlavním faktorem pro obchodování v uplynulém týdnu. Opakované snahy některých zemí těžících ropu (Rusko a vybrané země OPECu) o zmražení těžby na lednových úrovních přinesly pozitivní impulz pro její cenu. Ta se vyšplhala z úrovní 29 USD/bbl (WTI) až k 32 USD/bbl. Nicméně liknavé vyjádření Iránu v druhé polovině týdne, tedy faktické ponechání stavu takového jaký byl doposud (navyšování těžby v případě Iránu) ropu posunulo zpět pod hladinu 30 USD/bbl (WTI). Zápis z posledního zasedání Fedu nic výrazného nepřinesl a jen utvrdil již řečené. Fed vnímá rizika ze strany nízké inflace, silného dolaru, ropy a vliv vývoje ekonomik v rozvojových zemích (Čína). Celkově pozitivní vliv silnější ropy znamenal posilování na akciových trzích. Ani domácí index PX nebyl výjimkou a přidal 3,0 % t/t na 871 bodů.

Přečtěte si také