Meziroční míra inflace v ČR v lednu zamířila pod 2% cíl
V lednu meziroční míra inflace zpomalila na 1,6 % r/r. Statistický úřad tak potvrdil předběžný odhad z minulého týdne. Detailní výsledky žádné větší překvapení nepřinesly. Hlavními tahouny meziročního cenového růstu byly silnou poptávkou tažené služby a ceny potravin. Meziměsíční růst spotřebitelských cen o 0,9 % byl vzhledem k sezónnosti spíše nižší, když standardní lednové přecenění probíhá ve větší míře.
Celková inflace dominantně ovlivněna energiemi
Ke zpomalení celkové inflace pod 2% cíl České národní banky přispěly dominantně vlivy v cenách energií. Jednak to bylo převedení poplatku za obnovitelné zdroje ze spotřebitele na stát, jednak to byly zlevňující pohonné hmoty a dále ve směru nižší celkové inflace působil také tržní vývoj cen energií. Lehce za standardním sezónním vývojem nicméně zaostaly také ceny služeb, byť v meziročním vyjádření zůstává jejich dynamika i nadále výrazně zvýšená (4,7 % r/r). V opačném směru působilo imputované nájemné, které o 0,1 p. b. zrychlilo svoji dynamiku na 5,1 % r/r.
Pohonné hmoty zlevnily
Pohonné hmoty pokračovaly v meziročním zlevňování, když se v lednu ceny souhrnně snížily o -8,9 % r/r. Cena benzinu Natural 95 (32,96 Kč/l) se oproti minulému měsíci snížila o 92 haléřů a pohybuje se poblíž pětiletých minim. Zlevnila také motorová nafta, a to o více než korunu za litr na 32,43 Kč/l.
Míra inflace bude letos pod 2 %
Celkový inflační vývoj na přelomu roku překvapil rychlostí dezinflačního procesu. Část toho může být přičtena volatilním cenám potravin, které pravděpodobně budou celkovou inflaci rozkolísávat i nadále. Velký díl na tom pak má administrativní zásah do cen energií. Byť dynamika cen služeb zůstává zvýšená, letos by inflace za celý rok neměla překročit 2 % a dle našeho odhadu se bude pohybovat okolo 1,8 %.
ČNB zatím zůstane v klidu
Přetrvávající vývoj inflace ve službách, silná spotřeba a rychlý růst mezd povedou ČNB k obezřetnosti ohledně dalšího snižování úrokových sazeb. Současný tržní koncensus ukazuje na stabilitu úrokových sazeb minimálně ve střednědobém horizontu, případná úprava nastavení měnových podmínek později v letošním roce je ale i z titulu komunikace ČNB stále možná. Koruna se po zveřejnění dnešních dat obchodovala okolo 24,25 EUR/CZK.