Inflace nadále zpomaluje
Podle předběžného odhadu míra inflace v srpnu dosáhla meziročně 2,5 %, což je v souladu s očekáváním trhu. Vůči červenci (2,7 % r/r) došlo ke zpomalení.
V srpnu zpomalil růst cen potravin, alkoholu a tabáku (4,0 % r/r, v červenci 4,9 %), což odpovídá pokračujícímu částečnému zvolnění růstu cen zemědělské produkce. Předběžná data stále ukazují na pokračující zvýšený růst cen služeb (4,7 %), byť oproti červenci mírně zpomalil (4,8 % r/r). Růst cen zboží zpomalil citelněji a dosáhl 1,1 % r/r (v červenci 1,4 % r/r). V meziměsíčním vyjádření celková inflace poklesla na 0,1 % m/m (oproti 0,5 % m/m v červenci). Detailnější pohled přinesou až finální výsledky, které ČSÚ zveřejní 10. září.
Inflační výhled se nemění
Celkově výsledky naplňují naše očekávání, že inflační tlaky budou postupně odeznívat. V letošním roce by se celková inflace měla pohybovat v horní části (tj. zhruba 2,5–3,0 %) tolerančního pásma ČNB (1–3 %). Perzistentní cenové tlaky ve službách nicméně i nadále přetrvávají a jejich odeznění bude trvat déle.
Dopady na měnovou politiku
Výsledky inflace za červenec i srpen byly oproti prognóze ČNB mírně nižší. I tak ale očekáváme, že ČNB bude v komunikaci akcentovat perzistentní dynamiku cen služeb, která je podpořena solidními reálnými příjmy a spotřebou domácností. Nadále čekáme, že letos bude ČNB velmi opatrná s dalším snižováním sazeb, přičemž se nedá vyloučit jejich stabilita až do konce roku (současná úroveň 2T reposazby je 3,5 %). Koruna se po dnešních datech obchodovala okolo 24,45 CZK/EUR.