Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla podle zpřesněného odhadu ČSÚ o 0,5 % q/q. Zpomalení mezičtvrtletního růstu HDP ve stálých cenách z 0,7 % q/q v prvním čtvrtletí tedy není tak výrazné, jak napovídal předběžný odhad HDP za druhé čtvrtletí (0,2 %). V meziročním vyjádření HDP vzrostlo o 2,6 % r/r (předběžný odhad uváděl 2,4 % r/r) a oproti prvnímu čtvrtletí zrychlilo o 0,2 p. b.
V mezičtvrtletní dynamice HDP se projevil efekt cel
Ve druhém čtvrtletí se znatelně projevil efekt amerických cel. Zatímco v prvním čtvrtletí čistý vývoz (při mezičtvrtletní dynamice exportu 3,0 % q/q) přispíval znatelně kladně s tím, jak se celý svět pomocí předzásobení připravoval na zavedení celních bariér, ve druhém čtvrtletí se tento vývoj kompenzoval, když čistý export působil ve směru nižšího růstu. Mezičtvrtletní dynamika exportu dosáhla pouze 0,3 % q/q, import oproti prvnímu čtvrtletí sice také zpomalil, ale ne tak znatelně (1,5 % q/q oproti 2,5 % q/q v prvním čtvrtletí).
Spotřeba v souladu s očekáváními i nadále zrychlila
Ve směru vyššího růstu HDP podle očekávání působila zrychlující se spotřeba domácností (1,0 % q/q vs. 0,4 % q/q v prvním čtvrtletí) i vlády, která ve volebním roce znatelně zrychlila (1,2 % q/q vs. -0,3 % q/q v prvním čtvrtletí). Spotřeba domácností i nadále těží ze solidního růstu reálných mezd, které si v prostředí inflace stabilizované poblíž cíle centrální banky udržují vysoký nominální růst. Reálná spotřeba navíc ještě stále nedosáhla úrovně z konce roku 2019, a je zde tedy i nadále prostor pro solidní růst.
Výhled a dopad na měnovou politiku
Revidované údaje směrem vzhůru podporují optimismus ohledně solidního růstu české ekonomiky v letošním roce. Ten by za celý letošní rok mohl dosáhnout hodnoty okolo 2,4 %. Struktura růstu HDP navíc odpovídá rétorice centrální banky. Silná spotřebitelská poptávka se odráží v perzistentní a zvýšené dynamice cen služeb, což nahrává komunikaci ČNB o stabilitě úrokových sazeb po delší dobu. Trh si data o HDP také vyložil v tomto směru, když po zveřejnění údajů koruna posílila a obchodovala se okolo 24,50 EUR/CZK.