Společnost Philip Morris ČR (PM ČR) zveřejní své hospodářské výsledky za rok 2025 v zítra 28. 4. před otevřením trhu. Očekáváme meziroční růst celkových kons. tržeb o 2,9 % na 22,23 mld. Kč, což je v souladu s růstem z 1H25. Ačkoliv byly tržby dle našeho předpokladu nadále negativně ovlivněny poklesem objemů prodaných cigaret na obou hlavních trzích (-8,2 % r/r; 5,7 mld. kusů), toto bylo částečně kompenzováno růstem objemů prodaných bezdýmných produktů (+1,7 % r/r; 3,6 mld. kusů) a vyšší cenou jednotlivých produktů (+6,2 % r/r), což je dáno i silným tržním postavením PM ČR na trhu v ČR a SR a nižší cenovou elasticitou tabákových produktů. Provozní zisk (EBIT) očekáváme ve výši 4,04 mld. Kč (+0,9 % r/r) s provozní marží 18,2 % (-0,3 p.b. r/r). Růst provozního zisku v celém roce 2025 byl po poklesu v 1H25 (-12,5 % r/r) dán nižšími proporcionálními náklady, zejména pak odbytovými (3,51 mld. Kč). Na druhou stranu pokles provozní marže vychází již z nižší hrubé marže, dle našeho odhadu na 42,8 % (-1 p.b. r/r), což je dáno vyššími náklady ve výrobě a horším produktovým mixem. Čistý zisk dle našeho očekávání meziročně vzroste o 0,8 % na 3,37 mld. Kč. Zisk na akcii očekáváme ve výši 1229 Kč. Stejně jako v minulých letech předpokládáme, že PM ČR vyplatí prakticky celý konsolidovaný čistý zisk svým akcionářům. Očekáváme tak, že hrubá dividenda bude ve výši 1230 Kč/akcii (+0,8 % r/r). To by odpovídalo hrubému dividendovému výnosu 6,3 %.
| mil. Kč | e2025 J&T | r/r | 2024 |
| Tržby | 22 235 | 2,9 % | 21 608 |
| Provozní zisk (EBIT) | 4 040 | 0,9 % | 4 003 |
| Čistý zisk | 3 375 | 0,8 % | 3 345 |
| Zisk na akcii | 1 229 | 0,8 % | 1 218 |
Zdroj: PM ČR, J&T Banka