Komerční banka zveřejní zítra ráno výsledky za 1Q. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 4,1 mld. Kč, což je meziročně o 1 % méně. Za tímto poklesem je především rozpouštění opravných položek v 1Q 2025, na úrovni provozního zisku očekáváme růst o 9 % r/r.
Čisté úrokové výnosy očekáváme v 1Q mírně výše jak mezikvartálně (+2 %), tak meziročně +4 %). Podporou by měl být solidní růst úvěrového portfolia (oček. +6 % r/r) a stabilní úrokové marže. Výnosy z poplatků by měly růst „jen“ o 2 % r/r, nicméně z relativně vysoké srovnávací základny. V provozních nákladech (oček. -2 % r/r) by se měl opět projevit nižší počet zaměstnanců a další úsporná opatření související s rozvojem digitálních kanálů. Kvalita úvěrového portfolia by měla být nadále velmi dobrá s podílem nesplácených úvěrů okolo 1,6 %. Očekáváme, že bude nadále pokračovat rozpouštění opravných položek, z tohoto důvodu počítáme v naší projekci s nulovými rikovými náklady. Nicméně na kvartální bázi jsou rizikové náklady obtížně predikovatelné.
Dále předpokládáme, že management potvrdí svůj celoroční výhled a s případnými úpravami počká až na vývoj za celé první pololetí roku.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | Oček. J&T 1Q26 | 1Q 2025 | r/r | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 6 657 | 6 404 | 4 % | 6 598 |
| Poplatky a provize | 1 796 | 1 768 | 2 % | 1 776 |
| Ostatní výnosy | 1 005 | 963 | 4 % | 1020 |
| Provozní výnosy | 9 458 | 9 135 | 4 % | 9 392 |
| Provozní náklady | -4 520 | -4 595 | -2 % | -4 499 |
| Provozní zisk | 4 938 | 4 540 | 9 % | 4 894 |
| Opravné položky | 0 | 496 | - | -132 |
| Zisk před zdaněním | 5 023 | 5 128 | -2 % | 4 834 |
| Čistý zisk | 4 124 | 4 186 | -1 % | 3 983 |
Zdroj: J&T Banka, Komerční banka