Trh Start na pražské burze funguje jako prostor pro menší a střední firmy, které se učí fungovat na kapitálovém trhu. Prime Market je naopak určen pro vyzrálejší společnosti s vyšší transparentností, stabilnějším hospodařením a širší investorskou základnou. Právě rozdíl mezi těmito dvěma úrovněmi popsali v J&T Banka Talks analytik J&T Banky Pavel Ryska a mluvčí pražské burzy Jiří Kovařík.
S hosty jsme rovněž diskutovali, jaké podmínky musí společnosti splnit, aby mohly na burzu vstoupit, co rozhoduje o jejich posunu na hlavní trh a proč touto cestou v posledních letech prošly firmy Primoco, Gevorkyan a Karo Leather. Řeč ale byla i o limitech bankovních úvěrů, významu kapitálového trhu pro růst firem a o tom, proč je právě Start důležitým stupněm na cestě k větší burzovní zralosti.
Podle Jiřího Kovaříka je trh Start určen hlavně pro lokální firmy i investory, zatímco Prime už cílí i na mezinárodní kapitál. „Start není vedlejší kolej, jde spíš o růstovou platformu,“ uvedl tiskový mluvčí pražské burzy.
„Vůbec bych se nebránil slovu inkubátor, které tento stav firem na burze také může vystihovat. Jde tedy o prostředí, v němž firmy postupně dozrávají pro plnohodnotné fungování na burze. Nejde o prostor pro úplně rané projekty, ale pro společnosti, které už mají funkční byznys a na trhu si budují historii, důvěru investorů i návyky spojené s transparentností a pravidelným reportingem. Právě proto může být Start pro řadu emitentů přirozeným mezistupněm na cestě k Prime Marketu," doplnil.
Z pohledu investora je Start spojený s vyšším rizikem, ale také s vyšším růstovým potenciálem. „Je to sázka na kartu, která je rizikovější, ale zároveň může v dlouhém období přinést teoreticky větší výnos. Jenže přechod na Prime není automatický, rozhoduje hlavně kvalita hospodaření, dosažená ziskovost a likvidita obchodování,“ upřesnil analytik J&T Banky Pavel Ryska a dodal: „Jako orientační hranice je schopnost generovat EBITDU v řádu vyšších desítek až nižších stovek milionů korun.“
Příkladem může být trojice firem, která už cestu ze Startu na Prime zvládla. Primoco ukazuje sílu technologicky specializovaného byznysu s mezinárodním přesahem, Gevorkyan zase průmyslovou kvalitu a schopnost vyrůst do firmy s výrazně vyšším objemem hospodaření a Karo Leather potvrzuje, že i tradičnější výroba může na burze obstát, pokud firma roste a získává pevnější byznysové základy. Právě u těchto tří titulů se podle odborníků potkaly dobré výsledky, rostoucí důvěra investorů a postupná internacionalizace.
Epizoda J&T Banka Talks se ale netýkala jen samotného fungování burzovních segmentů. Diskutovalo se i o tom, proč některé firmy hledají kapitál právě na trhu a proč pro ně bankovní financování nemusí být vždy dostačující. Podle Pavla Ryska mají banky při poskytování úvěrů své limity: „Banka ráda poskytne financování, ale bude často vyžadovat něco, čím ta společnost může ručit." To funguje u firem s továrnami, nemovitostmi nebo stroji, ale mnohem hůř u firem postavených na know-how, technologiích nebo duševním vlastnictví. Právě proto jsou podle něj kapitálové trhy důležité, protože otevírají cestu i pro rizikovější financování.
Oba hosté se také shodli, že cesta ze Startu na Prime není jen otázkou velikosti firmy, ale především její celkové vyspělosti. Nejde pouze o růst hospodářských výsledků, ale také o schopnost dostát vyšším nárokům na transparentnost, reporting a průběžnou komunikaci s investory. Nejnovější epizodu J&T Banka Talks s Pavlem Ryskou a Jiřím Kovaříkem najdete na všech podcastových platformách.