Americké akcie se vydaly letos jednoznačnou cestou směrem nahoru. Akciový index S&P, v Česku mezi investory tolik sledovaný a vzývaný, je nyní poblíž absolutních maximálních hodnot a za letošek připisuje více než +20 %.
Samozřejmě výrazně se na tomto růstu podílejí především velké technologické společnosti (např. Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta a další), přitom prvních osm firem dle váhy tvoří více než 30% podíl na indexu, proto ten vysoký růst S&P.
Teď nastává otázka, jak tyto akcie, ale i další, zareagují na výsledky amerických voleb. Ty budou spolu s čísly z ekonomiky USA a probíhající výsledkovou sezónou tím rozhodujícím faktorem, který indexy posune dál nahoru, případně i dolů. Za mě by prvotní pokles trhů mohla vyvolat výhra demokratické kandidátky Kamaly Harrisové, na jejíž vítězství by v první fázi reagovali investoři výprodejem.
Otázkou zůstává, k jak dalekým krokům v reformě daní, ale i dalších věcech, by případná prezidentka přistoupila. Je možné, že by změny nebyly tak dramatické, jako je prezentuje ve volební kampani. De facto by se pokračovalo ve směru, co jedeme nyní poslední čtyři roky. Což tedy z mého pohledu není úplně ideální varianta.
Ale i výhra Donalda Trumpa nese velká rizika, jeho posedlost zaváděním celních tarifů je nebezpečím nejen pro mezinárodní obchod, ale i pro možný růst inflace přímo na domácí americké půdě. To pak může vyvolávat omezení poklesu úrokových sazeb, na který trh sází v následujícím roce, roce a půl.
Takže klasicky platí, nic není na akciovém trhu jasné, obecně ale platí, že po volbách by mohly akcie růst. Jen letos máme situaci výrazně více komplikovanou geopolitickými riziky, konflikty nám hoří na dvou místech na světě již delší dobu. K tomu obchodní vztahy USA versus Čína jsou také vyhrocené… Takže není to zase tak jasné, jak by se zdálo.
I jinde jsou problémy
Ostatní akciové trhy ve světě ale mají také své problémy. Evropa trpí vysokými výrobními náklady kvůli drahé energii a práci a také vysoké regulaci, Británie dnes oznámila zvýšení daňové zátěže v objemu přes 40 mld. GBP. Čínské akcie již nejsou to žhavé zboží co před lety, rizika jsou zde také jasně dána. Rozvíjející se trhy bojují se silným dolarem a ne právě ideálním stavem ekonomiky Číny. Proto je potřeba být obezřetný a vybírat s rozvahou.
Na druhou stranu platí, že možné poklesy na akciových trzích se vyplácí pro dlouhodobého investora vykupovat, protože prostě akcie jsou dlouhodobě tím nejziskovějším finančním aktivem, i když za cenu vyšší volatility a rizika. Důvodem je právě zmiňovaný technologický pokrok a růst ekonomik ve světě.
Z tohoto pohledu má smysl investovat pravidelně, my správci portfolií bychom pak měli využívat poklesů na akciovém trhu k dokoupení portfolií a výhody znalostí trhu a sledování trhu v zásadě online. Proto ani nadcházející americké volby neberme jako katastrofu, pokud nedopadnou podle vašich představ. Každý máme svého favorita.
Pokud dojde k poklesu trhu, přikupte akcie společností, kterým dlouhodobě věříte, které jsou ziskové nebo tam potenciál zisku vidíte v budoucnu. Z pohledu akciového investora se vám taktika ve většině případů vyplatí. Tak hlavu vzhůru, ať už americké prezidentské volby dopadnou jakkoliv.