Průmyslová skupina Czechoslovak Group (CSG) včera oznámila výsledky hospodaření za r. 2023.
Průmyslová skupina Czechoslovak Group (CSG) včera oznámila výsledky hospodaření za r. 2023. Tržby skupiny vzrostly o 71 % r/r na 1,73 mld. EUR, kde tento rychlý růst pramenil z většiny z organických zdrojů, ale i z významné akvizice. CSG totiž v r. 2022 akvírovala významného italského producenta malorážní munice Fiocchi Munizioni a v prosinci 2023 pak rovněž italského výrobce brokovnic Armi Perazzi. Organickým zdrojem růstu pak byla především prudce rostoucí produkce velkorážní munice a vojenských vozidel. Celkově měl za loňský rok zbrojní sektor podíl 72 % na tržbách skupiny. Vývozy zbraní na Ukrajinu se pak podílely na tržbách 23 %. Zisk před odpisy EBITDA vzrostl meziročně o 130 % a jeho marže dosáhla 25,3 % (vs. 18,8 % o rok dříve). V souvislosti s akvizicemi vzrostly skupině i úrokové náklady, a růst čistého zisku tak byl nižší, a sice o 49 % r/r na 210,2 mil. EUR.
Vzhledem k rychlému růstu zisku EBITDA klesl ukazatel relativního zadlužení čistý dluh / EBITDA na hodnotu 1,16 z 2,13 o rok dříve. Relativní zadlužení se tak pohybuje výrazně pod maximem dle kovenantu dluhopisů 8,00/2028 ve výši 3,5. Management CSG uvedl, že jedním z cílů pro tento rok je dokončení akvizice americké společnost Kinetic, doposud známé jako divize Sporting Products na výrobu malorážní munice firmy Vista Outdoor. Z výsledků považujeme za příznivý především rychlý růst zisku EBITDA (a jeho marže), který umožnil pokles relativního zadlužení. Výsledky tak hodnotíme pozitivně ve vztahu k dluhopisům CSG 8,00/2028, které se obchodují na pražské burze.