Inflace v ČR v roce 2025 dosáhla 2,5 %
Míra inflace v roce 2025 dosáhla 2,5 %, když prosincový růst cen stagnoval na 2,1 % r/r. Statistický úřad tak potvrdil předběžný odhad z minulého týdne. Detailní výsledky žádné větší překvapení nepřinesly. Meziměsíční pokles spotřebitelských cen o 0,3 % byl vzhledem k sezónnosti velmi nízký, když v prosinci ceny typicky meziměsíčně lehce rostou.
Potraviny v závěru roku zlevňovaly
Ceny v oddíle potraviny a nealkoholické nápoje meziměsíčně v prosinci opět poklesly (o 1,1 % m/m), což je znatelně pod standardním sezónním vývojem, když v závěru roku potraviny typicky zdražují. To dominantně přispělo k setrvání celkové inflace blízko u 2 %. Dynamika cen potravin tak pravděpodobně reaguje na rychle zpomalující dynamiku cen zemědělské výroby.
Růst cen služeb zvolnil
Růst cen služeb v meziročním vyjádření sice v závěru roku zrychlil na 4,8 % r/r, v meziměsíčním vyjádření ale dynamika dosáhla hodnoty 0,2 % m/m. To je pro závěr roku standardní dynamika, což v kontextu listopadové meziměsíční dynamiky, která byla taktéž průměrná, a říjnové a zářijové, které byly obě lehce podprůměrné, dává naději na zvolnění v loňském roce stále výrazného inflačního tlaku plynoucího z cen služeb. Opačný signál pak vysílá imputované nájemné, které koncem roku v meziročním vyjádření opět zrychlilo růst a dosáhlo nejvyšší dynamiky za loňský rok (5,0 % r/r).
Energie drží inflaci níže
Ve směru nižší meziroční inflace v prosinci přispěly také energie. Pohonné hmoty po listopadovém mírném zdražení opět zlevnily, když se v prosinci ceny souhrnně meziročně snížily o -4,8 % r/r. Cena benzinu Natural 95 (33,88 Kč/l) se oproti minulému měsíci snížila o 77 haléřů, cena nafty (33,50 Kč/l) poklesla o 53 haléřů. Zároveň také meziročně poklesly ceny elektrické a tepelné energie a plynu, a to o 3,9 % r/r.
Letos bude inflace blízko cíle
Závěr loňského roku přinesl relativně nečekané zpomalení celkové inflace do těsné blízkosti 2% cíle ČNB. Letošní rok by se inflace po celý rok měla pohybovat v těsném okolí 2 %, přičemž některé měsíce se pravděpodobně podívá i pod cílovanou hodnotu ČNB. Za celý rok 2026 očekáváme průměrnou inflaci kolem 2,1 % (2,5 % v roce 2025).
ČNB zůstane opatrná
Závěr loňského roku znamenal pro ČNB pozitivní překvapení, když inflace rychle zamířila k cíli a ekonomika rostla rychleji, než se očekávalo. Z tohoto důvodu ČNB momentálně nemá důvod měnit nastavení své měnové politiky. Bude tak nadále komunikovat ostražitost z titulu fiskální politiky, dynamiky úvěrů a svižného mzdového růstu, sazby nicméně zůstanou minimálně po většinu letošního roku stabilní na 3,50 %. Koruna na výsledky inflace příliš nereagovala a obchodovala se okolo 24,27 EUR/CZK.