Společnost Kofola ČeskoSlovensko dnes po uzavření trhu zveřejní výsledky hospodaření za 1. čtvrtletí. Vzhledem k předchozímu komentáři vedení ohledně poklesu tržeb v 1Q25 očekáváme meziroční propad tržeb o 8,3 % na 1,918 mld. Kč. To odráží jednak nově zavedenou daň z cukru na Slovensku, ale také předzásobení zákazníků před účinností této daně a ukončení spolupráce se společností Rauch. U upraveného zisku před odpisy EBITDA očekáváme meziroční pokles o 39,7 % na 159,6 mil. Kč. Dopad na to má zejména pokles na tržbách a vyšší náklady na všech úrovních provozu. Ani vyšší marži EBITDA u pivovarů, která dosahuje téměř 20 %, neovlivní marži EBITDA Kofoly, a ta poklesne o 4,4 p.b. r/r na 8,3 %. Nárůst odpisů a proporcionálně vyšší provozní náklady se také negativně promítnou do výše provozního zisku, který celkově poklesne o 90,6 % r/r na 11,6 mil. Kč. Vzhledem k slabému vývoji na provozní úrovni a ztrátám na finanční úrovni spojenými s přeceněním dluhu Kofola podle našeho odhadu zaznamená čistou ztrátu ve výši 66,9 mil. Kč (vs. ztráta 18,7 v 1Q24). Ztráta na akcii pak bude odpovídat 3 Kč. První kvartál je pro Kofolu zpravidla tím nejslabším zejména kvůli zimní sezóně a nepříznivému počasí. Do provozu se však negativně promítají i vyšší náklady a dopady nové daně z cukru na Slovensku.
| mil. Kč | e1Q25 J&T | r/r | 1Q24 | Konsensus trhu |
| Tržby | 1918,1 | -8,3 % | 2090,6 | 1930 |
| upr. EBITDA | 159,6 | -39,7 % | 264,8 | 159 |
| marže EBITDA | 8,3 % | -4,4 p.b. | 12,7 % | 8,3 % |
| Provozní zisk | 11,6 | -90,6 % | 123,9 | - |
| Čistý zisk | -66,9 | - | -18,7 | - |
Zdroj: J&T Banka, Kofola ČeskoSlovensko; čísla jsou upravena o jednorázové položky