Erste Group: Zisk nad odhady, zvýšení výhledu

Erste oznámila za 2Q 2025 čistý zisk ve výši 921 mil. EUR (+9 % r/r), výrazně nad našimi odhady i konsensem trhu. Rozdíl oproti odhadům je především v mírně vyšších provozních výnosech a mimořádnému zisku (88 mil. EUR) pramenícího z technické změny v účtování podílu v přidružené společnosti.

Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly o 4 %. Nadále pokračuje solidní růst úvěrů (+6 % r/r) i klientských vkladů (+3 %). Čistá úroková marže vzrostla na 2,41 % (2,33 % v 1Q25). Za růstem výnosů z poplatků (+7 % r/r) byl růst napříč všemi kategoriemi. Provozní náklady byly meziročně vyšší o 8 %, kromě personálních nákladů (+5 %) výrazně vzrostly náklady na IT (+13 %), marketing a poradenství. Podíl nesplácených úvěrů zůstává stabilní na úrovni 2,5 %.

Management dále v souladu s naším očekáváním zvýšil u řady položek výhled pro tento rok, kde očekává návratnost hmotného kapitálu více jak 15 % (doposud kolem 15 %). Meziroční růst úvěrů by měl překročit 5 % (doposud kolem 5 %), čisté úrokové výnosy by měly růst oproti předchozímu roku (doposud stabilní) a rizikové náklady by měly být okolo 20 b.b. (doposud 25 b.b.). Kapitálová přiměřenost CET1 by pak na konci roku měla přesáhnout 18,25 % (doposud více jak 14 %), za čímž je mimo jiné zrušení zpětného odkupu a omezení dividendy ze zisku letošního roku (max. 10% výplatní poměr) v souvislosti s akvizicí Santander Bank Polska.

Celkově vnímáme výsledky pozitivně jak z pohledu samotných čísel, tak z pohledu zlepšeného výhledu. Konferenční hovor k výsledkům společnost pořádá dnes v 9:00 SEČ.

 

Zdroj: J&T Banka, Erste